香港金融管理局昨日宣布，金融管理专员根据《稳定币条例》，向两家机构授予稳定币发行人牌照，分别是渣打香港拥有控股权的碇点（Anchorpoint）金融科技有限公司，以及香港上海汇丰银行有限公司，以在香港发行稳定币。牌照由即日起生效。

根据持牌人的业务计划，待相关准备工作完成后，拟于未来数月内开展业务。其中碇点金融科技计划今年第二季开始发行港元稳定币HKDAP，第一阶段的发行对象主要是机构用户。至于汇丰银行的港元稳定币，计划于今年下半年推出，首阶段将接入旗下的PayMe及汇丰香港流动理财应用程式（HSBC HK App）。

探索“未来支付”各种可能性

香港的稳定币发行人监管制度于2025年8月1日实施，在首阶段申请截止日期（2025年9月30日）前，金管局合共收到36份申请。以最终发出两张牌照计，成功率只得5.6%左右。

金管局总裁余伟文透过专栏“汇思”撰文，指碇点和汇丰银行在符合法例相关发牌要求的基础上，展示其稳妥管理风险的能力，并提出确切的应用场景和未来的发展计划，因此获发牌照。

此外，两家持牌发行人都具有银行背景，并参与了金管局有关央行数字货币（CBDC）和代币化存款等实验项目，对于各种数字货币的功能和应用场景有较深入的了解，有利于探索“未来支付”的各种可能性。

在业务开展首阶段，两家持牌发行人均计划先发行港元稳定币，至于日后会否扩展至其他非港元货币，要视乎监管机构是否支持、实际商业需求，以及相关央行同意等因素而定。

金管局副总裁陈维民表示，在数码资产发展方面，他形容香港是走得比较前的管辖区，强调“起步要稳”，令制度可靠、可信，为日后行稳致远提供基础。

发人民币稳定币须内地批准

陈维民续说，稳定币的挂钩货币是由申请人自行提出。至于人民币稳定币方面，他说中国人民银行近期已公布明确政策，即除非得到内地相关货币当局批准，任何机构和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

谈及36宗申请之中，是否涉及人民币稳定币，或中资公司，或境内外机构等，陈维民只重申，金管局不便向外披露申请人详情。

他补充说，金管局是根据香港的法定条例审批牌照，而在过程中，金管局一直与全球各地的监管机构、国际组织和中央银行保持沟通，而此沟通也是恒常工作其中一环。

为防止骗案，金管局会将最新的持牌人名单及其资料，包括名称、地址、电邮及其他资料上载金管局网站，供公众查阅。

至于在首批申请中未获发牌照的机构，或在未来提出申请的其他机构，余伟文表示，金管局会与他们保持沟通和交流，按相关法例和划一的监管标准及要求审视申请。对于日后增发牌照和时间性，金管局持开放而谨慎的态度，惟现阶段“未有明确倾向”。

余伟文重申，考虑到发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，即使将来再发牌照，“整体牌照数量也会很有限”。两个牌照在落地后营运的成效和市场的反应，也有助金管局作出较全面的评估。

汇丰：可用于支付与投资

汇丰是本港最大型零售银行，预计于2026年下半年推出港元稳定币之后，将接入旗下两个数码平台，即PayMe和汇丰香港流动理财应用程式。在初步阶段，将推出个人对个人（P2P）付款、个人对商户（P2M）支付，以及代币化投资等服务。

虽然市场上已有大量支付工具，汇丰PayMe主管李冠康解释，使用稳定币支付，好处是速度较快、成本有望更低，以及可以投资代币化或数码资产，例如黄金代币，或代币化存款等。

碇点的港元稳定币有望于今年第二季率先推出，将采用商业对商业对个人（B2B2C）的业务模式，与指定认可分销商合作，透过其广泛客户基础的优势，提升HKDAP的普及与应用程度。

渣打：跨境支付可即时收款

渣打香港营运总监兼行政总裁办公室主管纪鹭禧举例说，其中一个用例是跨境结算及支付方案，除可减少中介及其衍生的交易费用，使用HKDAP更近乎即时收款，现时需要T+1至T+3。

另一个用例，是用于代币化实体资产结算及分发，她说其中一个合作伙伴计划推出代币化港元货币市场基金，以HKDAP可即时完成认购和赎回，及实现7×24交易。

多地政府取态积极争规则制定权

稳定币作为连接传统法定货币与区块链生态系统的关键桥梁，全球各地政府早已不再单纯采取“禁止”或持“观望”的态度，而是转向积极争夺数码金融规则的制定权，除香港外，欧美、日本、新加坡等也早已成立相关发牌法则。

香港与新加坡都同属稳定币监管的先行者，后者于2026年也进一步细化了其监管要求。据了解，新加坡的策略更偏向于金融科技的融合，其牌照体系与《支付服务法》深度挂钩，特别强调网络安全与智能合约的审计报告。

日本规定中介需领牌

日本在稳定币的发展上也越来越快，日本金融厅通过修订《支付服务法》，将稳定币定义为一种“电子支付工具”，并明确了银行、汇款运营商与信托公司这三类实体可以作为发行人。但除了发行人需要牌照外，连负责流通与管理稳定币的中介机构也需要获得“电子支付工具服务提供者”牌照。这种监管结构旨在确保即使发行人出现问题，用户的资产也能通过信托架构获得全额保障。

美国方面，随着2025年《天才法案》的通过，美国正式确立了美联储作为支付型稳定币主要监管者的地位。目前美国的监管逻辑非常清晰，稳定币必须是1：1的现金或等值现金的抵押品，而且严格禁止算法稳定币在联邦法规保护下运行。

另外，欧盟也在2024年至2026年间完成了全球最完整的数位资产立法体系─《加密资产市场监管法案》（MiCA）。这部法律对稳定币的监管堪称全球最严格。欧盟的核心目标是防止私营部门发行的稳定币冲击欧元的稳定，因此，MiCA对非欧元支持的稳定币设置了严格的交易限额。在牌照要求上，欧盟采取了“金融机构专属制”，这意味着只有银行或电子货币机构才能获准发行稳定币。这种模式极大程度上保证了金融体系的稳定性。