文 | 陈志华

“十五五”规划的建议为国家未来发展指明方向，当中对金融体系、资本市场、创新驱动和高水平对外开放的明确部署，对香港而言既是肯定也是机遇。香港作为连接内地与国际资本市场的重要枢纽，应当以更开放的姿态、更专业的能力，抓紧这一历史窗口期，推动香港金融生态的深化与升级，进一步巩固和提升国际金融中心地位。

首先，规划重申要巩固提升香港国际金融中心地位，这是对香港多年来建立的完善法制、成熟市场基础设施与国际化金融服务能力的认可。对香港来说，应把握国家支持的政策红利，主动承接更多跨境金融业务，包括人民币资本项目便利化、跨境结算、离岸人民币产品开发与创新服务，为境内企业走向国际、为国际资本进入内地提供高质量的中介服务与专业支持。

其次，规划大力推动人民币国际化与完善跨境支付体系，这为香港的离岸人民币业务带来广阔空间。香港具备成熟的离岸清算网络、丰富的市场参与者及深厚的产品设计经验，应加快推出更多人民币债券、理财、托管与跨境资产配置产品，进一步丰富投资者选择，提升市场流动性与定价功能，同时配合监管部门做好风险监控与市场稳定机制。

第三，规划提出要稳步发展股权、债券等直接融资以及资产证券化，这与香港的资本市场优势高度契合。香港应发挥承销、顾问、做市与交易所功能，加强跨境IPO承接能力，扩大ESG债券、绿色金融工具及资产证券化产品的发行与交易；同时推动市场基础设施升级，提高交易、清算与结算效率，完善投资者保护与信息披露制度，吸引更多优质企业与长期资本。

第四，规划强调发展资产管理、银发金融与家族办公室等多层次金融服务。香港在资产管理、基金运营、受托管理与财富管理领域具有深厚人才与制度基础，可抓住内地资本逐步开放与高净值人群跨境配置需求，拓展跨境资产配置、家族办公室及养老金管理服务。同时要加强专业人才培训、完善法律税务配套与强化合规治理，为客户提供专业且可持续的服务方案。

第五，规划对绿色低碳转型和碳市场的重视，为香港发展绿色金融提供了政策支持与市场需求驱动。香港应主动发展绿色债券、绿色基金、碳衍生品及相关评级与资讯服务，与内地碳市场、国际标准接轨，打造连接国际投资者与内地减碳资产的交易与定价平台，促进绿色资本流动与低碳经济投资。

第六，数字金融与数字人民币的推进，为香港金融科技创新创造新场景。香港应积极参与跨境数字支付、数字资产监管沙盒与金融基础设施数位化改造，推动区块链、人工智能在交易、监管科技、合规与风控的应用，提升整体市场效率与透明度。同时要与内地在监管标准、技术接口及资料合规方面建立顺畅对接机制，确保跨境数字金融在安全可控前提下稳步发展。

第七，规划提到要发展期货、衍生品与资产证券化等市场功能，这为香港扩展衍生工具、风险管理产品提供政策背景。香港可发挥其国际参与者及流动性优势，推动更多以人民币或国际货币计价的期货、期权、场外衍生工具上线，完善清算与风控机制，提升定价发现能力，为实体经济提供更全面的套期保值与资产配置工具。

第八，黄金与商品交易方面，规划强调加强对外开放与提升国际金融功能。香港历来是重要的黄金贸易与仓储中心，应利用香港的国际网络与成熟的贵金属基础设施，丰富黄金做市、定价、加工、仓储与交割服务，同时探索黄金与其他大宗商品的金融化工具，为全球与内地投资者提供更灵活的避险与配置选择。

当然，机遇与挑战并存。规划同时强调风险防范、金融监管协同与国家安全需求，这意味未来跨境业务将面临更高的合规要求与更紧密的监管对接。对此，香港业界需要主动提升合规治理、反洗钱、防制制裁风险管理、资本流动监测以及市场压力测试等能力，并与监管机构保持密切沟通，推动形成清晰可预期的监管框架与跨境合作机制，既保障市场稳定，也提升国际投资者信心。

基于上述考量，笔者在此提出若干具体行动建议：一是加快建设与扩展人民币产品线与跨境结算能力，并推动与内地的制度性互联互通；二是积极发展绿色金融、碳金融与相关评级、资讯服务，打造可持续金融生态；三是鼓励金融科技创新，建立监管沙盒与跨境测试场景，推动数字人民币与跨境支付试点；四是完善衍生品、生产力工具与黄金贸易的基础设施与风控框架；五是强化人才培育及专业服务能力，特别是在ESG、数字资产、跨境合规与风险管理领域。

“十五五”规划为香港提供了新的历史机遇，让我们有条件也有责任在服务国家发展与连接全球资本市场中发挥更大作用。香港要以开放包容的态度，结合自身法制、市场深度与国际化优势，并在合规与风控框架下持续创新、提升服务质量。香港业界应加强与监管及内地机构沟通，推动行业能力建设与政策建议落实，共同把握“十五五”带来的机遇，为香港金融市场的长远繁荣与稳定作出贡献。

（作者系香港证券及期货专业总会会长，文章仅代表作者个人观点）