文｜林晓辉

香港资本市场今年呈现强劲复苏态势，多项核心数据印证其作为全球领先融资平台的地位。首七个月港股IPO募资总额达1279亿港元，同比激增611%，不仅超越过去三年全年水平，更以显著优势领跑全球主要市场。日均成交额2437亿港元按年增长124%，市场流动性显著改善，为资本运作提供坚实基础。

数据背后折射出市场结构的多元性与包容性。前七月53宗IPO覆盖工业、金融、消费、医疗健康等九大领域，其中10家A股公司通过“A+H”模式完成跨境融资，总规模超800亿港元，宁德时代、恒瑞医药等龙头企业选择港股作为国际化跳板。这种产业分布的均衡性，既体现香港市场承接大型企业融资的深度，也展现其作为内地与全球资本桥梁的独特功能。

医疗健康板块成为本轮行情突出亮点。10家生物科技企业通过第18A章规则完成上市，合计募资163亿港元，推动恒生生物科技指数年内涨幅接近90%。创新药企与高端医疗技术的密集登陆，印证香港在特殊股权架构安排、未盈利生物科技企业上市等制度创新上的前瞻性，为全球新经济企业构建了高效融资通道。

国际资本的踊跃参与构成市场活力的另一维度。泰国饮料食品企业、新加坡医疗筛查机构、东南亚氧化铝制造商等海外企业相继选择香港作为上市地，北美、欧洲、中东的长线基金与主权财富基金频繁现身基石投资者名单。这种跨区域资本流动的加速，既受益于香港国际金融中心的传统优势，更得益于近年来市场互联互通机制的持续优化。

制度革新与监管协同构成市场繁荣的底层支撑。港交所7月实施的新股回补机制与定价方案，迅速在银诺医药等案例中验证成效，5364倍的超购倍数刷新市场认知。瑞银等国际投行评价指出，40%最低配售比例等改革措施，有效平衡发行效率与定价合理性，巩固香港作为发行人首选地的竞争力。当前210宗在审上市申请的数据，预示着市场热度有望延续。

这一轮资本市场的蓬勃发展，本质上是“一国两制”制度优势在金融领域的具象化呈现。香港既享有国家战略支持带来的发展机遇，又保持国际化规则体系下的市场活力。从承接中概股回归到培育生物科技新经济，从制度创新到跨境联通，香港正以独特的“超级联系人”角色，在全球资本配置中发挥不可替代的战略价值。这种制度弹性与市场韧性的有机结合，恰是“一国两制”实践生命力的重要体现。

(本文作者为全国政协委员，文章仅代表个人观点)