文｜程子芮

2026年的春天，世界并未等来期盼已久的平静，反而在美伊冲突的持续升级中，再次确认了“动荡”已成为这个时代的新常态。然而，国际局势的每一次紧绷，都在以一种近乎残酷的方式，重新定义“安全”的价值，并悄然重塑全球资本的流向版图。

近日，香港特区政府财政司司长陈茂波公开表示，在地缘政治局势驱动下，不少美国资金流入香港避险。财经事务及库务局局长许正宇亦强调，紧张局势凸显了香港的“安全港”角色。与此同时，亦有内人士观察到欧洲资金回流，中东主权基金正持续加码港股IPO基石投资。全球资本，正在用脚投票。

在国际金融中心林立的当下，香港，凭甚么能接住这泼天的避险资金？答案或许比我们想像的更加质朴与实在——香港能提供的，不仅是避风港，更是全球动荡中一份“稀缺的稳定性”与“可进化的连接力”。

避险的终极逻辑：资本需要“安全感”

我们首先需要理解，当世界越乱，资本的心态会发生怎样的质变。富豪、家族办公室、机构资本最害怕的，从来不是收益高低，而是本金不安全、财富没保障。避险资金的核心诉求是一条清晰的优先级清单：远离战火与地缘冲突、法治健全以保障财产安全、资金自由进出无阻、汇率稳定不暴雷。放眼全球，能同时满足这四条标准的地方本已屈指可数。而香港的独特之处在于，它不仅满足了这些“防守型”指标，更在此基础上建构了一套“进攻型”的增值逻辑。

无可替代的“香港价值”：从被动避险到主动连接

很多人将香港的优势拆解为稳定、自由、法治、增长四个维度。但更深层的洞察在于，这四个维度并非孤立存在，它们共同编织成一个“反脆弱”的生态系统——外部冲击越强，这个系统的连接价值反而越突出。

稳定的底色，来自“一国”的纵深。背靠祖国，是香港最坚实的压舱石。当世界陷入局部冲突与政策摇摆时，中国经济的整体稳定性和可预期性，为香港提供了稀缺的“政治确定性”。对资本而言，这种确定性不是抽象的概念，而是资产定价的基石。香港身处全球最具活力的经济区域，却不受远方战火的直接波及，这种“超然于纷争之外”的位置，本身就是一种巨大的地理与政治红利。

自由与法治，是国际资本的“信任票”。无外汇管制、货币自由兑换、资金自由进出，这是国际金融中心的灵魂，也是香港坚守百年的底线。而普通法体系下的契约精神与产权保护，则为财富的长期停留提供了制度温床。自由意味著流动的效率，法治意味著停留的安全。二者结合，构成了国际资本对香港最根本的“信任函数”。

增长的前景，源自“两制”的桥梁。香港最容易被低估的优势，是它作为“超级联系人”的增值能力。全球资本涌入香港，绝不仅仅是为了找一个安全的“保险箱”，更是为了寻找一个既能避险、又能拥抱增长的“转换器”。正如彭博行业研究预测，香港即将超越瑞士成为全球最大跨境财富管理中心。这里的资产不是静态的，港股的高股息、美元债的稳健收益、乃至与内地经济深度绑定的成长故事，都为避险资金提供了从“保存”到“增值”的跃迁可能。中东资金在港股IPO基石认购中的活跃身影，正是看中了这种连接中国机遇的独特通道。

从“避风”到“乘风”：香港成为“最优解”

传统观念中，避风港往往意味著资金的“沉淀”与“冻结”。但香港正在展现一种全新的典范：它不仅是风暴中停泊的港湾，更是资金重新配置、能量转换的枢纽。

我们可以将香港理解为一座“双栖金融平台”。一方面，它通过联系汇率制度与全球美元体系深度绑定，提供“准美元”资产的稳定性；另一方面，它通过互联互通机制与内地人民币资产高效对接，提供人民币国际化的成长性。这种“双栖”属性，让香港在全球资本再平衡的棋局中，占据了独一无二的位置。它不是被动的等待资金涌入，而是主动地提供一种资产重组的解决方案。

这些年来，笔者观察国际金融市场的起落，见证过太多资金潮来潮往。每当世界陷入动荡，人们总会重新追问：甚么才是真正的安全？

答案往往不在最喧嚣的地方，而在最沉稳的角落。香港的价值，从来不在于它能隔绝于世界的风浪——事实上，作为开放经济体，它必然承受外部冲击。但它最可贵之处，在于能以最稳健的制度、最自由的流动、最成熟的法治，将外部的不确定性，转化为内部的确定性。

安全、自由、法治、增长——当这四个核心优势集于一身，香港便不再是众多选项中的一个，而是成为了“最优解”。对于全球资本而言，涌入香港，买的不仅是一张“安全船票”，更是一张通往未来增长的门票。在硝烟与变局中，最稀缺的资源永远是“安心”。而香港，正在用历史和现实证明：它能给全球资本最想要的，正是这份安心，与长远。

（本文作者系锦鲤国际控股集团联席主席、香港大学荣誉研究员，文章仅代表个人观点）