瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）团队指出，鲍威尔任期内尚剩2次议息会议，联储1月虽暂停降息，但其政策宽松周期并未终结。瑞银“2026年美国经济展望”提醒，联储局正面临来自白宫和司法部的巨大压力，鲍威尔为证明货币政策独立性，可能会反直觉地推迟必要的降息，以免被视为屈服于政治压力。

展望未来，瑞银CIO团队强调，美联储本季仍有望降息1次，但1月议息会议后，降息操作延后至夏季的风险正在上升。总体看，下一次降息或由劳动力市场走弱、关税通胀基本消退，以及关税以外通胀趋势等因素合力推动。

上半年“减税脉冲”或提振美国经济。申万宏源证券首席经济学家赵伟分析，美国本轮居民减税效果有望在二季度以退税形式集中落地，退税总额预计增加约30%至4,120亿美元，人均退税规模或增加700至1,000美元。鉴于美国居民消费倾向达46%，减税政策料能迅速转化为GDP，并提升通胀粘性。他预期，美国经济增长加速、就业企稳、通胀摸顶背景下，美联储上半年或暂停降息，随着下半年去通胀的启动，降息进程将重启，全年或降息1至2次。

高盛固收与流动性解决方案全球联席主管海赫（Kay Haigh）的报告指，面对强劲的经济活动数据和劳动力市场稳定迹象表明，联储不需要采取进一步的“保险性”降息，即可能会进入一个较长的暂停期，随着通胀放缓，年内晚些时候降息将重启，届时再进行2次常态化降息。