文｜陈柏珲

5月28日公布的美国企业首席执行官（CEO）信心指数从第一季度的59跌至第二季度的47，跌破50的荣枯线，悲观者已多于乐观者；同一天，美国商务部公布的修正数据显示，美国第一季度经济增长1.6%，低于首次预估的2%，投资与消费支出双双走弱。这两条看似技术性的经济新闻，实则是美国社会深层裂痕的冰山一角。

2026年的美国经济，正呈现出一种极其矛盾却又耐人寻味的景象：宏观数据尚未崩坏，社会心理却已明显转冷；高端消费依然活跃，底层家庭却日益承压；人工智能投资热火朝天，普通人的生活成本却在无声侵蚀著获得感。这不是传统意义上的经济衰退，而是一种更加隐蔽、也更加危险的“新平衡”——增长仍在，信心却在流失；消费尚存，安全感却在消退。

宏观数据与微观体验的严重背离

从表面看，美国并未陷入全面衰退。就业市场尚未崩塌，企业仍在投资，人工智能和数据中心建设继续支撑资本开支。高收入群体依旧活跃于旅行、航空、酒店及高品质消费领域，华尔街也仍然能够讲述一个关于技术革命与未来增长的故事。

然而，经济的“底层温度”正在急剧下降。纽约联储的报告显示，美国食品不安全问题已高于疫情高峰时期，许多家庭被迫动用储蓄维持基本开销。通胀并未真正离场，能源价格再度抬头，住房负担依旧沉重。普通家庭对未来安全感的流失，正在成为美国社会最真实的集体情绪。

经济学家看到的是1.6%的GDP增长，而普通民众感受到的，却是超市账单、油价、房租和信用卡余额带来的重重压力。这种宏观与微观之间的巨大背离，不是统计误差，而是美国经济结构性失衡的直接体现。

“低信心社会”的形成逻辑

企业CEO信心大幅下滑，说明美国企业界正在重新评估未来六至十二个月的经营环境。供应链扰动、能源价格上升、地缘政治冲突、消费者支出疲软、通胀反复、利率前景不明，以及人工智能投资能否真正转化为广泛生产率提升的不确定性——多重风险叠加，使得企业界倾向于采取更加保守的策略。

所谓“低招聘、低裁员”的冻结式经济，比突然崩盘更加隐蔽。企业不愿轻易裁员，因为劳动力短缺的记忆犹在；但也不愿积极招聘，因为未来需求并不清晰。这种状态表面上维持了就业稳定，实则意味著经济活力下降。年轻人就业机会减少，中低收入家庭收入增长放缓，消费趋于谨慎，经济由此陷入一种低温循环。

与此同时，消费者信心持续低迷，食品不安全问题加剧，住房负担沉重，年轻一代对长期资产积累失去信心，通胀预期反复——所有这些因素叠加在一起，便形成了“低信心社会”。在这种社会中，人们并非停止消费，而是更倾向于即时消费；企业并非停止投资，而是更集中于少数确定性赛道；机会并未消失，却越来越集中于少数行业和群体。

技术繁荣与社会韧性的断裂

当前美国经济中最亮眼的无疑是人工智能投资。数据中心、芯片、云计算和AI软件正在形成新一轮资本开支浪潮，支撑了商业设备支出，也帮助美国经济避免了更明显的下滑。

然而，问题在于，AI投资当前更多体现为资本集中，而非收益普惠。大型科技公司、芯片企业和云计算平台是最直接受益者，而普通工人、传统企业和低收入家庭能否分享这场技术革命的红利，仍存在巨大不确定性。更现实的风险是，AI热潮正在加剧能源和基础设施压力，推高电力需求，甚至与居民和传统产业争夺资源。

更深层的问题在于，AI投资可能制造新的就业错配。高技能人才更加昂贵，普通岗位更加不稳定，年轻人进入职场的台阶变窄。如果AI资本开支推高GDP，却没有同步创造广泛就业和收入增长，那么技术繁荣反而会扩大财富与技能差距。

美国经济的真正考题

美国经济并非没有增长，而是增长无法有效转化为广泛的安全感。资产阶层比工资阶层更受益，高收入群体消费强劲，技术部门繁荣，传统部门低迷——这种分层增长使美国经济显得格外脆弱。一旦出现新的能源冲击、金融市场调整、AI投资回报不及预期或地缘政治升级，美国就可能从“软著陆叙事”迅速转向“硬压力现实”。

美国经济给世界的启示是深刻的。第一，技术投资固然重要，但技术繁荣不能自动解决社会问题。AI可以提高效率，却不能自动降低住房成本、食品价格和医疗负担。第二，宏观增长必须转化为家庭安全感。一个经济体真正健康，不仅要看GDP增长多少，还要看家庭是否有储蓄，年轻人是否有机会，住房是否可负担。第三，供应链和能源安全仍是数字经济的底座。越是进入AI时代，越不能忽视电力、物流、芯片和关键矿产这些基础要素。第四，贫富分化会削弱经济政策的解释力。当不同阶层感受到的是完全不同的经济，社会便难以形成共同叙事。第五，消费者信心本身就是经济变量。当家庭普遍悲观时，即使就业尚可，也会减少大额支出、推迟购房、降低风险偏好，信心下降终将变成现实压力。

2026年的美国经济，正在提醒世界：一个国家最重要的竞争力，不只是GDP、股市和科技巨头，而是普通家庭是否仍然相信，明天会比今天更好。如果增长不能带来安全感，繁荣就会变得空心；如果技术不能改善人的生活，创新就会失去温度；如果经济数据与民众感受长期背离，社会信任就会被不断消耗。

这才是当前美国经济真正的考题，也是所有追求高质量发展的经济体应当深思的问题。

（作者系亚洲数字经济科学院院长，文章仅代表个人观点）