宏观经济局势下，书画收藏市场的藏家既看重作品品质，又敏感于价格吸引力，可以说，中国书画板块已经处于成熟的审慎市场阶段。而纵观今年香港春拍中国书画（古代、近现代）板块的成绩，佳士得、苏富比、保利香港、中国嘉德（香港）四家头部拍卖行槌出分化的市场经纬：顶级精品高价频出，不少低估价拍品高溢价成交，同时普通拍件市场却面临价格压力。

本季佳士得书画专场录得总成交额约2.596亿（港元，下同），同比增长15%，47%的拍品超越高估价成交，拔香港春拍的板块头筹。苏富比中国书画系列拍卖总计成交总额约2.07亿，其中“扇海——小万柳堂旧藏明清书画扇面IV”专场92件拍品成交率突破九成，展现出特色专场的强大号召力。内地两间拍行，保利香港春拍全门类总成交额逾2.55亿，录得6件千万级拍品。嘉德香港则以6530万的成交额和90%的高成交率稳健收官，徐悲鸿罕见神品《跃进》以1770万领衔全场。

顶级精品独秀

2026年春拍书画板块最显著的特征是“精品为王”，市场不再一味追逐“名家”，而更多转向对作品学术价值、稀缺来源和历史底蕴的探讨。

例如苏富比上拍的清宫原藏、著录于《石渠宝笈三编》的郎世宁绘《池莲双瑞》槌出 1.799亿天价，显现出高质量顶级精品的资金号召力；佳士得今春最亮眼的王守仁（王阳明）的八米行书《行书七律两首》成交价达到6394万，成为目前全球拍卖市场上最贵的王阳明书法真迹。

同时，今年正值明末清初艺术巨匠八大山人诞辰400周年，全球多家文博机构为其举办盛大纪念活动，这股热潮也延伸至拍卖市场。佳士得拍卖中，源自鸿禧美术馆珍藏的八大山人《双鹰图》以约2000万成交，成为专场第二高价。该作是目前所知继江西八大山人纪念馆、上海博物馆、美国大都会博物馆之外的第四件作品，也是市场上唯一的《双鹰图》。

低估价拍品溢价惊人

本季春拍多件估价亲民的拍件以远超预期的价格成交，称为“黑马拍品”。

佳士得见拍的启功书法《多福》，当场以8万价格起跳，最终以292万成交，溢价高达36.5倍。宋无款（传张即之）《楷书》以20万至40万估价见拍，在经历将近20分钟叫价之后以406.4万易手，溢价20倍。佳士得中国书画部资深专家龚敏分析认为，这一现象的背后是藏家不再单纯追逐艺术家知名度，而是更聚焦作品本身的品相、学术价值与文化内涵，他指出张即之的写经切中了当下人们对禅意与内心宁静的精神诉求，启功“多福”二字既饱含深厚笔墨功力，又契合大众对美好生活的祈愿。

嘉德香港春拍中，被吴湖帆评为孤本的张季筏册页《罽筏枕中稿》是今年春拍市场另一个生动注脚。此作从18万起拍，竞价至100万时两位藏家竟同时报价，经过总共39口胶着竞价，最终以246万成交。同场以全部无底价形式起拍的“李侠文旧藏黄宾虹扇面”专题，首件拍品——黄宾虹扇画《梨花》最终以21.6万成交，六件扇画全部远超预期。从北京来港参加竞拍的北京藏家指出，当前经济环境下，品质过硬、估价合理的中小名家精品，才是极具潜力的市场标的。

普品定价精准定成败

市场的另一面，是普品所面临的严峻压力。苏富比虽然有“小万柳堂”专场成交率破九成，而“中国古代书画”常规场中，116件拍品63件流拍，成交率为五成。来自北京的藏家指出，从此可见常规品质作品在现行市场下面临的流动性危机，即便是名家真迹，估价也不能脱离市场预期。

佳士得的“中国古代书画”专场亦呈现出类似趋势。该场共85件拍品，成交58件，成交率为68.24%，虽成交总额略胜去年同期，但部分中高价位作品的承接力仍略显迟滞。龚敏将“谨慎”列为当前市场的重要关键词，指出行家群体的成本控制意识明显增强，相较于过往的“规模扩张”，如今更注重收藏的安全性和性价比，理性决策已成为主流。