港股去年表现活跃、交投畅旺，香港证监会昨发表《证券业财务回顾》报告，指出2025年香港证券经纪行的净盈利急升62%，录得717亿元，创5年新高。行业的各项主要业务的收入普遍录得双位数的百分比增长，当中来自证券交易的净佣金收入、提供意见及包销收入以及资产管理相关收入分别增加50%、27%及30%。而值得一提的是，大市畅旺还惠及在市场狭缝中艰难生存的本地小型证券行，代表本地小型证券行的“C组经纪行”净盈利61亿元，按年大升77%，是各组别之冠，反映本港证券业的整体经营环境获得普遍性改善。

联交所去年平均每日成交额突破新高至2,498亿元，较2024年的1,318亿元增加90%。恒生指数于2025年12月31日收报25,631点，较2024年底的收市水平高28%。市场畅旺亦惠及证券经纪行业，证监会报告显示，去年香港证券经纪行的净盈利急升62%，录得717亿元，创5年新高。证券业的交易总额按年攀升52%至219万亿元，打破2021年创下的前高位。期内，来自证券交易、期货和期权交易、杠杆式外汇交易及虚拟资产交易的净佣金收入，以及利息收入总额按年升16%至755亿元。当中证券交易的净佣金收入急升50%至302亿元，与交易总额的增幅一致，是券商收入大涨的主要动力。

主要业务收入录双位数增幅

此外，券商向客户提供意见的服务，以及包销及配售证券的收入上升了27%至299亿元，主要由包销及配售证券收入增加39亿元所带动；资产管理相关费用收入升30%至486亿元，也助力券商的收入大增。来自其他产品交易的净佣金收入亦年增33%至48亿元。至于其他收入，包括向集团公司收取的管理费用及自营交易净盈利，年增18%至2025年的1,135亿元。值得注意的是，券商的薪金及员工支出，也较2024年上升112亿元至2025年的799亿元。

各组联交所参与者方面，所有联交所参与者的合计净盈利总额为354亿元，按年增加62%。其中C组经纪行的净盈利升约77%至61亿元，B组经纪行的净盈利升67%至168亿元，而A组经纪行的净盈利亦增49%至125亿元。

联交所参与者按其在联交所的每月成交额分为A组、B组及C组。A组指按市场成交额计算排名首14位的经纪行，B组指排名第15至65位的经纪行，而其余经纪行则编为C组。C组主要是本地小型证券行。

证监会中介机构部执行董事叶志衡表示，2025年业界整体表现亮丽，各大业务范畴的收入均见增长，反映全球投资者对本港市场的信心日增，亦凸显证券业在瞬息万变的市况下保持坚韧。证监会一如既往致力推动业务多元化，确保投资者利益得到保障之余，同时促进香港金融业的长期稳定发展。

业界：传统经纪需转型

证券及期货专业总会会长陈志华表示，去年受惠于市场交投畅旺，证券从业员的待遇及失业情况有大幅改善，不过收入仍难与当年鼎盛年代相比。他指出，随着时代的变迁，证券业高收入的年代未必会再来，特别是依靠佣金收入的传统经纪。他表示，现在做散户生意基本上没钱赚，连孖展收入也压得很低，券商未来需发展，只能着重于保荐人业务及家族办公室等高增值项目。

至于今年港股会否承接去年的旺势，陈志华认为，目前中东局势高度紧张，加上美国息口及通胀走势不确定，令全球投资者倾向保守，在不明朗因素缠扰下，今年港股未必能像去年般表现理想。

港股活跃客户达510万虚拟资产交易佣金翻倍

证监会发表的《证券业财务回顾》显示，港股市场去年的活跃客户增长17%至510万，而首5大证券交易商的活跃证券客户，约占据全港总数的一半。

截至2025年12月底，港股未清缴保证金贷款总额为2,164亿元，按年增加22%，而平均证券融资抵押品比率4.5倍，较2024年的3.9倍增长显著，也反映市场风险胃纳的增加。报告数据指出，首20家最大型的证券保证金融资提供者，共占业内未清缴保证金贷款总额高达85%。券商目前的手头现金及银行存款，包括代客户持有的信托款项共5,686亿元。

此外，本港近年积极发展虚拟货币业务，不少本港证券都有参与其中，上述报告指出，2025年所申报的来自虚拟资产交易的佣金收入总额为2.466亿元，较2024年大幅增加1.129亿元，增幅翻倍。

家办超3380间两年内增长逾20%

至于本港大力发展家族办公室，目前全港已汇聚超过3,380间单一家族办公室，两年内增长逾20%，其中半数资产规模在5,100万美元以上。政府表示，预计在2028年底前，可再协助逾220间家族办公室来港落户或扩展业务，目标是令香港问鼎全球财富管理中心首位。

在大量家办落户本港下，本港券商的资产管理相关费用收入，去年也大增30%，由2024年的375亿元增至去年的逾486亿元。截至去年底，受管理资产总值为14.9万亿元，较2024年的11.8万亿元增加3.1万亿元。