生产力局今天公布2025年第三季「渣打香港中小企领先营商指数」（「渣打中小企指数」）。调查结果显示，环球经济环境仍存在不确定性，其中「营业状况」（36.6，-5.0）及「盈利表现」（34.1，-5.0）显示本地中小企对本季生意额的信心有所回落，综合营商指数微跌3.3至40.5水平。

另外，「环球经济」分项指数连续三季录得跌幅，自2024年第四季起累计下跌15.6。环球经济疲软主要受多重因素影响，自2024年第四季以来，美国货币政策转向及经济刺激措施等未能完全提振消费，而今年美国实施的高关税政策进一步抑制全球贸易流动，推高企业营运成本，加剧中小企的经营压力。

「渣打中小企指数」调查结果

在环球经济不确定性下，香港中小企持续展现适应力，多个主要行业保持平稳发展。本季综合营商行业指数方面，在11个行业中，主要行业保持平稳发展，其中「建造业」（42.3，+2.6）及「住宿及膳食服务业」（42.9，+1.7）均录得升幅。增长主要受惠于政府大型基建项目陆续落成，如启德体育园等标志性工程，不仅带动建造业需求，更透过举办国际体育赛事、大型演唱会等盛事吸引海内外旅客。旅游业积极拓展深度游及主题旅游产品，为住宿、餐饮等相关行业提供支持，形成良性循环。值得注意的是，特区政府近年锐意拓展新型工业，以增加香港的产业多元化，今季「制造业」表现尤为突出，环球经济指数提升1.4点，投资意向更增长3.5点，升至近7年以来的高位，显示企业对比过往更愿意投放资源拓展业务，同时重视研发投入。面对持续的贸易摩擦和其他国际挑战，香港工业，尤其制造业必须不断提升和转型，才能确保持续发展。

此外，「专业及商用服务业」招聘意向上升2.9点，盈利表现改善1.2点，反映高增值型服务需求持续增长。原材料成本预期上升企业比例降至五季新低的47%，薪金上调压力亦见缓解，较上季下跌一个百分点至19%，为企业提供更有利的发展空间。另一方面，只有17%的中小企计划提升货品或服务价格，与上季持平。

整体投资趋势方面，超过九成（92%）受访中小企表示会在本季维持或增加投资，当中，有5%中小企甚至表示会增加投资额。最多中小企预期本季增加投资的重点投放于数码转型项目，如「资讯科技系统」、「线上巿场推广」、「与电子商务或数码科技相关的培训」、「机器及设备」及「整体员工培训」，显示企业正积极提升长期竞争力。

特区政府近期发布《香港营商环境报告：一国两制 独特优势》，在全球供应链重组背景下，香港获加拿大智库菲沙研究所《世界经济自由度2024年度报告》评为「全球最自由经济体」，印证本港拥有安全稳定的营商环境。此外，香港正积极把握跨国企业分散地区风险的战略机遇，吸引国际资本与企业落户。对于经济转型关键期，报告强调香港将重点发展创科产业，同时透过政策支持协助传统行业升级转型。

渣打银行大中华及北亚区高级经济师刘健恒先生表示：「第三季的『渣打中小企指数』为40.5，自2022年第二季以来的最低水平。尽管营商环境充满挑战，本港第二季国内生产总值表现稳健，企业信心依然保持谨慎而稳定，展现出迎难而上的精神。『环球经济』分项指数下降，关税不确定性依然为主要原因。本季综合营商行业指数方面，在11个行业中，『住宿及膳食服务业』为其中两个行业指数录得升幅（另外为『建造业』），反映政府透过举办国际体育赛事、大型演唱会等盛事吸引旅客的成效。值得注意的是，五大分项指数1的变化提醒我们，当提前出口带来的提振作用消退，以及／或利率进一步回升至与美元利率趋于一致时，中小企业仍然最容易受到新一轮经济放缓影响的一群。尽管如此，香港中小企展现了持续的适应能力，积极巩固营运基础。指数显示，香港经济在2025年上半年出乎意料的强劲开局后，下半年增长将较为温和。」

专题调查结果：中小企出海首选内地及亚洲

是次专题调查探讨本地中小企面临的营商挑战，以及对出海的看法。调查结果显示，本地中小企正面临多重的营商挑战，主要包括：「市场竞争加剧」（50%）、「关税政策不稳定」（40%）及「进出口成本／员工薪金上升」（37%）。

目前，已经在香港境外进行产品制造或生产、产品研发或检测、专业服务和产品或服务销售的中小企分别占75%、63%、10%和25%，这些业务主要集中在内地。在出海计划方面，16%的受访中小企已计划在未来三年内出海，另有18%正在考虑中。在已计划出海的中小企中，较多倾向于拓展至内地（59%）或亚洲地区（42%）。无论是已经出海还是正在考虑出海的企业，都认为「不熟悉当地法规、规划或政策」和「找不到当地的商业伙伴」是出海过程中面临的最大挑战。

生产力局首席市场总监冯嘉宝女士指出：「今季调查反映本地中小企正面对市场竞争、成本上升等挑战，同时超过八成计划出海企业首选内地或亚洲，但对当地法规和合作伙伴的需求尤为迫切。生产力局致力助力企业拓展全球市场，本局成立的『The Cradle 出海服务中心』联合三大国家级技术创新中心，提供一站式市场对接、技术支援及专业服务，协助企业降低风险、把握『拼船出海』协作机遇，呼吁中小企善用平台资源，化挑战为商机。」

调查亦探讨中小企对「拼船出海」的看法。半数（50%）的受访中小企表示已注意到「拼船出海」的新趋势。当问及这趋势对公司业务的影响时，23%认为会带来正面影响。另外，超过三分之一（34%）的中小企目前已有内地的商业合作伙伴。若有内地企业邀请合作「拼船出海」，表示会考虑和不会考虑合作的中小企各占约三分之一（34%）；另有约一成（11%）的中小企表示从未考虑过这一选项，反映有部分中小企对「拼船出海」仍不甚了解。

冯嘉宝女士指出，在关税战影响下，全球供应链正经历结构性调整，企业纷纷降低对美市场的依赖，转而开拓新兴市场，以强化供应链韧性。她透露，自「出海服务中心」成立以来，已累计收到122间企业查询，涵盖海外市场拓展、技术升级等领域，反映本地与内地企业出海需求持续增长，为香港创造了独特的服务优势与商机。生产力局早前成功协助本港知名玩具制造商及上市精密金属企业，透过技术创新实现产能转移，将生产基地扩展至马来西亚。透过「出海6招」，针对企业在海外拓展过程中面临的各类挑战，提供全方位解决方案。

2025年第三季「渣打中小企指数」调查于2025年7月进行，成功访问了824家本地中小企。有关调查报告可稍后于生产力局网站： https://u.hkpc.org/scbi-hk 下载。