国家财政部公布，将于2月19日在香港发行2025年首批人民币国债，规模为125亿元（人民币，下同），具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。市场人士表示，预期财政部今年将于香港发行更多离岸国债，同时关注债券年期会否有所延长。

财政部自2009年以来持续于香港发行离岸国债，除了发行量稳步增加，债券年期和发行频率也不断优化，有助完善离岸人民币债券（俗称点心债）收益率曲线。

分析：全年发行量料创新高

财政部去年在香港合共发行6批离岸国债，总数550亿元；首批债券发行额120亿元，于2024年3月招标发行（详见表）。东方汇理银行高级新兴市场策略师张敬勤表示，2025年首批离岸国债的发行时间较去年提早，金额也略为增加5亿元，预示全年发行量有机会再创新高。

过往在香港发行的国债年期，以2年、3年及5年期比较常见，最长为10年期。张敬勤表示，点心债市场去年发展蓬勃，私营企业发行的长年期债券有增加趋势，相信点心债市场有很大发展空间，故市场也会留意国债年期是否有所延长，以作私营企业的发债参考基准。

上海商业银行研究部主管林俊泓也预期离岸国债发行量有望趋升，内地当局拟加强在离岸市场和在岸市场的利率管理能力，央行票据和国债也是主要工具。他预期新一批离岸国债可录得足额认购。

另一名银行家表示，虽然人民币汇价有点波动，惟市场憧憬内地息口趋于下行，利好人民币债券。部分投资者为了分散风险，也愿意将部分资金用来配置人民币债券。