文 | 香港特区政府财政司司长 陈茂波

2025年，尽管香港面对重重外围挑战，经济仍然展现出较大韧性，总体稳中有进。2026年是国家“十五五”规划开局之年，香港要更好融入和服务国家发展大局，发挥好背靠祖国、联通世界的独特优势和重要作用，巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位，积极建设国际创新科技中心，打造国际高端人才集聚高地，把握国家发展带来的新机遇，持续推进高质量发展。

挑战下稳步推进香港经济发展

2025年，美国对全球加征关税，为环球经济带来巨大的不确定性，同时也加速环球经贸格局重塑。虽然面对复杂多变的外围形势，香港经济仍保持稳健增长。2025年首三季合计，本地生产总值按年实质增长3.3%，较2024年全年的2.5%增幅明显加快。

一方面，整体货物出口量按年显著增长10.7%，主要是受电子相关产品需求强劲和亚洲区内贸易往来畅旺带动，这反映了在全球贸易更趋割裂的大趋势下，区域内具有共同利益的经济体正深化在产业链和供应链上的协作。另一方面，跨境金融、运输及旅游持续增长，也带动服务输出的增长，其实质升幅达7%。整体投资开支也随着整体经济扩张而实质上升2.5%。

本地消费市场是面对较大挑战的环节。然而，受就业收入上升、访港旅游业持续带动下亦续见恢复，私人消费开支自第二季起回升，首三季合计实质微升0.9%。

踏入第四季，香港经济动力持续。2025年10月，商品出口货量进一步显著上升14.6%；消费和营商气氛亦在改善，零售业总销货价值按年上升6.9%，为连续第六个月录得升幅。首十一个月，访港旅客人次按年上升12%至超过4,500万，已经超越2024年全年水平。

劳工市场方面，因应建筑、餐饮和零售所面对的挑战，失业率有所上升，然而最近的失业率已经稳定下来，9-11月经季节性调整的失业率在3.8%企稳。而就业收入继续增加，8-10月全职雇员每月就业收入中位数按年上升4.2%。

资产市场方面，股票市场表现畅旺，恒生指数在首十一个月上升约29%。股市交易及新股市场均十分活跃，平均每日成交额达2,558亿港元，较2024年全年平均大幅上升接近一倍；经首次公开招股筹集的资金额在首十一个月接近2,600亿港元，同比增长逾两倍，高踞全球第一；而上市公司的后续融资额在同期也超过了4,400亿港元，同比增长约75%。住宅物业市场自第二季起靠稳，市场气氛转趋正面。交投维持活跃，首十一个月的每月成交平均约为5,200宗，明显高于过去五年平均约4,600宗；楼价在同期累积上升2.8%。

2025年，香港继续录得资金净流入。银行存款至11月上升至超过19万亿港元，较年初上升接近10%。资产管理方面，按最新的调查，香港在2024年管理的资产总额超过4.5万亿美元，同比增长13%。2025年首10个月，在香港注册成立的证监会认可基金的资金净流入达430亿美元。不少国际及内地金融机构在港租用更多的楼面，为商业房地产市场提供支持。

2025年，香港在多项经济自由度、竞争力和金融方面的国际排名都位居前列，包括在菲沙研究所发布的《世界经济自由度2025年度报告》中继续获评为全球最自由经济体、在国际管理发展学院发布的《2025年世界竞争力年报》排名上升两位至全球第三，以及英国Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布的第38期《全球金融中心指数》排名保持全球第三位。

在招商引资方面，特区政府透过“引进重点企业办公室”（引进办）和投资推广署加强招商引资，吸引更多国际和内地企业进驻香港。自2022年底，引进办已成功吸引102间重点创科企业，未来数年合共会投资约600亿港元，创造约22,000个就业机会。2024年，来自海外及内地的驻港公司总数接近10,000家，数目创新高；2025年，该数目进一步上升。

特区政府亦全力招揽各方人才。自2022年底推出“高端人才通行证计划”及优化其他多项计划的措施以来，截至2025年11月底，已吸引到超过56万宗申请，批出超过39万宗，其中已来港人才约26万人。香港在国际管理发展学院《2025年世界人才排名》中升至历年最高的第四位，亦为亚洲之冠。

早前，特区政府上调2025年全年香港经济增长的预测至3.2%，这将疫情后连续第三年保持增长势头。

展望2026年，香港经济可望继续在稳中前进。虽然外围环境的不确定性仍在，但内地经济凭借坚实的基本面、庞大的市场规模及充裕的政策空间，尤其科技及产业的融合发展，持续高水平双向对外开放，推动高质量发展，这些都会为香港经济带来有力的支持。国际货币基金组织预测2026年环球经济温和增长，内地、整体亚洲以至全球南方将继续是重要增长引擎。近期中美经贸磋商达成共识，贸易紧张局势略为纾缓，加上电子相关产品的需求持续强劲，均有利香港的出口表现。

本地方面，消费和投资气氛改善，而市场普遍预期美国会在2026年进一步减息，资产市场和营商环境因而更趋正面，消费和投资活动有望继续扩张。

总的而言，香港2026年的经济前景审慎乐观。然而，面对风云变幻的地缘政局、全球经贸格局日益碎片化，以及个别经济体反复的经济、金融和贸易政策，资本流向可能急速改变，并对金融市场造成震荡，进而冲击实体经济。在这一背景下，香港会继续统筹好安全与发展两方面的工作。我们会高度警惕，充分监测可能出现的风险并做好应对准备，特别是保障好金融安全。特区政府一直统领协调金融监管机构之间的合作和信息共享，通过“全天候、跨市场、联动式”的监测系统，持续监察市场是否有异动、有否出现系统性风险迹象，并对不同金融机构进行定期及不定期的实地审查和压力测试。

我们会发展产业、提升经济的韧性。在巩固提升传统优势产业和传统市场的同时，也积极扩大经济发展的面向，开拓新的产业和新的市场，加速优化产业结构，创造更多优质的就业职位，让经济增长和多元化发展的成果更好惠及市民。

主动对接“十五五”谱香港美好新篇

2026年是国家“十五五”规划开局之年。中共二十届四中全会审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（《建议》），系统谋划国家未来五年的社会经济发展。《建议》提出多项宏观的工作目标，包括建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、建设强大国内市场、大力提振消费、扩大有效投资、扩大高水平对外开放，以至促进区域协调发展等，都是对当前内外各种挑战的科学研判、精准回应。我们会以四中全会精神为指导，更积极主动对接国家发展战略，更好融入和服务国家发展大局。

《建议》特别提到要巩固提升香港国际金融、贸易、航运中心的地位，支持香港建设国际创新科技中心，支持香港打造国际高端人才集聚高地。在此，谨就金融、贸易、创科三方面，浅谈特区政府推动香港发展的思路。

首先是金融。承著2025年金融市场表现畅旺、蓬勃发展，特区政府会继续积极巩固提升香港国际金融中心的地位。一方面持续奋力发展优势领域，包括提升股票市场的竞争力，例如优化上市制度、市场结构、交易机制，并吸引更多来自东南亚、中东，以至全球南方等不同地域的公司来港上市；亦加速发展固定收益及货币市场、资产及财富管理业务等。

就资产及财富管理而言，根据市场研究，香港是拥有全球第二多超高净值人士的城市，也有望在一、两年内成为全球最大的跨境资产管理中心。特区政府正积极构建家族办公室蓬勃生态圈，包括进一步优化基金、单一家族办公室和私募基金附带权益的税务优惠措施，以吸引更多环球资金和家族办公室来港。

绿色金融和金融科技亦是具有巨大增长潜力的领域，特区政府也全力促进两者的发展，包括推动绿色及转型金融、发展代币化资产与数字金融等。此外，我们亦会积极开拓包括发展大宗商品贸易和国际黄金交易等新发展机遇。

人民币在全球跨境贸易的地位正在提升，香港作为离岸人民币枢纽，处理全球超过75%的人民币贸易结算。在2024年，每日处理交易金额超过3万亿元人民币。特区政府会从三个方面助力人民币国际化的稳慎推进，包括提升离岸人民币的流动性、优化离岸人民币的金融基建，以及丰富人民币投资和风险管理产品。此外，在中央部委的坚实支持下，我们会积极深化与内地金融市场的互联互通，包括南向通人民币柜台、国债期货等，加强连接国内外金融市场和支持全球离岸人民币业务的发展。

第二是贸易。面对国际经贸新格局、产业链和供应链的重塑，香港会继续审时度势，发挥好“超级联系人”和“超级增值人”的角色和功能，助力国家推进高水平双向对外开放。

国家鼓励内地企业出海在全球布局，深度参与国际企业分工和合作。香港正积极构建跨国供应链管理中心，为出海企业提供贸易融资、财资管理、专业服务、合规咨询、企业培训等多方面的服务。就此，特区政府在2025年10月成立了“内地企业出海专班”，由商务及经济发展局局长领导，集结公私营机构的力量、主动出击，例如组团出访海外市场等，为内地的“出海”企业提供更全面、更大力度的支援。

特区政府也会继续扩阔国际经贸网络，在巩固与传统市场联系的同时，致力开拓新兴市场。其中，特区政府驻吉隆坡经济贸易办事处（经贸办）刚于2025年12月成立，成为我们在东盟地区设立的第四个经贸办。我们将扩展经贸办覆盖范围至拉丁美洲及中亚地区，进一步扩大经贸网络。

第三是创科。新一轮的科技变革，特别是人工智能，正在成为新的经济动力，并重新定义经济体的竞争力。香港一直积极培育创科，促进上游研发、中下游成果转化和应用的联动发展，并集中发展具竞争优势的领域，包括人工智能、生物科技、金融科技，以及新能源与新材料等。

就人工智能而言，特区政府正采取双管齐下的策略：一方面，将人工智能培育为核心产业；另一方面，以人工智能赋能传统行业，以提升生产力、效率和竞争力，即“AI+”。这包括从算力、算法、数据、应用开发、资金支持，以及人才培养等六个方面推动其发展。其中，提升各行各业、学生以及整个社会对人工智能的认识和素养，对拥抱人工智能时代带来的机遇、应对其衍生的挑战，是特区政府未来的工作重点之一。

另外一个香港具有优势的产业是生物医药。除了支持高水平的医疗科研和吸引世界级药企落户香港外，我们目前正在建立“第一层审批”新药注册机制，使香港能够独立评估和批准医疗产品与器械。这包括于2026年成立“香港药械监管中心”，并分阶段推行“第一层审批”新药注册机制，至2030年全面推行。这将进一步巩固香港作为区域医疗研究与临床开发中心的地位。

北部都会区（北都）将会是香港创科发展的重要载体，也是与粤港澳大湾区兄弟城市创科合作的重要基地。特区政府正在全方位加快北都的建设，以灵活的发展模式、专属的法律和行政上的拆墙松绑，加上促进产业和投资的优惠政策包，例如土地批拨与地价、资助计划和税务减免优惠等，吸引高增值产业和高潜力企业落户。而刚在2025年12月开幕的河套深港科技创新合作区香港园区，将与深圳园区试行人员流、物资流、资金流和数据流的自由流通，这将对海内外人工智能和生物医药产业具有巨大的吸引力。

新财政预算案公众咨询正在进行

展望新的一年，香港的机遇与挑战并存，但机遇大于挑战。2026年是国家“十五五”规划开局之年，香港要进一步扩大经济发展的面向和领域、加快创新科技的培育和应用、加速优化产业结构，更好融入和服务国家发展大局。在这个过程中，也要创造更多优质的就业职位，让经济增长和多元化的成果更好惠及市民。

2026/27年度《财政预算案》的公众咨询正在进行，我们期望多听取意见，凝聚力量，与社会携手前行，乘势而上，为香港谱写出更亮丽的发展新篇章，也为国家的强国建设和中华民族伟大复兴作出新的更大贡献。

（本文发布于《紫荆》杂志2026年1月号）