10月Rating Dog中国制造业采购经理人指数(PMI)报50.6，较9月回落0.6个百分点，但连续第三个月超过荣枯分界线，反映制造业景气度持续改善，但增速放缓。

调查显示，虽然内需改善，企业也积极促销，支撑新业务量连续五个月保持增长，但外需疲弱，拖累整体增速。新出口订单录得5月份后最显著降幅，受访企业表示这与贸易波动加剧有关。

贸易不确定因素加剧，也导致制造商担心增长前景，10月份业界乐观度下降。展望未来1年的生产前景，企业乐观度为六个月来最低。不过，整体预期仍保持乐观，企业希望产品开发和业务拓展计划能在未来12个月提振销售。

Rating Dog创办人姚煜表示，从分项指标来看，10月生产与需求两端的扩张均呈现放缓趋势。需求端方面，10月贸易不确定性加剧，新出口订单大幅下跌至收缩区间。出口走弱拖累新订单指数下行，市场对出口走弱的担忧依然存在。

生产端方面，外部环境的不确定性同样对生产表现形成一定抑制，生产相关分项指数环比均有所下降，但都维持在扩张区间，采购量增速明显放缓。库存方面，原材料库存和产成品库存维持扩张表现，但两者的扩张幅度有所收窄。从业人员指数自今年3月以来首次回升至荣枯线上方，为2023年8月以来的最高值，扭转之前连续收缩的趋势。

整体来看，10月RatingDog中国制造业PMI扩张态势总体放缓，各分项中，仅从业人员指数环比上行，其余指标均出现不同程度回落。近期中国政策主线聚焦“十五五”规划，后续稳经济、促内需的政策有望陆续出台，或将对PMI指数形成一定支撑。