文｜王一鸣

2026年7月30日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调宏观政策要发力提效，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局，为做好下半年经济工作指明了方向。

上半年经济运行平稳展现韧性

今年以来，面对外部环境变乱交织，国内周期性、结构性矛盾相互叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，呈现动能向新、结构向优的发展态势，以自身发展的稳定性有效应对了外部环境的不确定性，在应对风险挑战中展现出强劲韧性和活力。

一是经济运行总体平稳。从总量看，上半年，国内生产总值同比增长4.7%。受中东地缘政治冲突等外部因素，以及国内房地产市场深度调整和部分政策边际效应递减的影响，二季度经济增速有所回落，但经济运行总体平稳。从经济增量看，今年上半年比去年上半年增加3.6万亿元（人民币，下同），是近五年同期最大增量。从就业看，城镇调查失业率均值为5.2%，比一季度下降0.1个百分点。从物价看，价格温和上升，居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%；工业生产者出厂价格（PPI）由负转正，今年上半年同比上涨1.5%。从国际收支看，货物贸易规模再创新高，外汇储备稳定在3.4万亿美元以上，人民币汇率比年初升值3%左右。总体上看，主要经济指标都保持在合理区间。

二是延续向新向优态势。二季度经济增速虽有所放缓，但中国经济向新向优的发展趋势没有改变。上半年，规模以上高技术制造业增加值和装备制造业增加值同比分别增长13.3%和9.3%，规模以上工业企业的集成电路产量增长23.1%，产量规模达到2798亿块，5G智能手机、3D打印设备、服务机器人等智能产品产量保持快速增长。绿色转型步伐加快，上半年新能源汽车零售渗透率连续三个月超过60%。新能源汽车和储能需求增加，带动锂离子电池产量增长39.3%。初步测算，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对上半年经济增长的贡献率超过了四成。企业利润和预期明显改善，上半年规模以上工业企业利润同比增长18.7%，持续保持两位数增长。

三是在应对外部挑战中显现韧性。从能源供给看，3月份以来中东地缘冲突严重冲击全球能源供应，中国一手抓自主生产，一手抓多元进口。上半年，国内原油、天然气、电力生产均创历史同期新高，规模以上工业原油产量同比增长0.9%，天然气增长1.6%，发电量增长3.5%，主要能源产品生产平稳，进口自主可控，能源市场供应充足，有效满足生产生活用能需求。从对外贸易看，全球贸易增长趋缓，但中国进出口显现韧性，上半年货物出口增长13.4%，进口增长22.1%；一季度中国外贸占全球份额同比提高约0.8个百分点。在复杂多变的外部环境下，中国经济显现出强劲韧性和活力。

综上所述，今年上半年，中国经济增长保持在合理区间，价格温和上升，就业保持稳定，国际收支改善，特别是新动能增势强劲，新产业蓬勃发展，经济韧性进一步显现，为实现全年目标任务奠定基础。

经济向新向优向好发展具备有利条件

展望下半年，中国经济向新向优向好发展仍面临诸多有利条件。

第一，“十五五”规划展开新的布局。今年是“十五五”规划第一年，随著“十五五”建设布局全面展开，协同推进109项重大工程和“六张网”规划建设，深入实施“东数西算”工程，统筹布局、有序建设算力设施，将推动投资加快恢复，为经济增长打开新的空间。加快建设现代化产业体系，打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级甚至更大规模的市场；前瞻布局未来产业，将推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能，第六代移动通信等成为新的经济增长点。

第二，产业竞争优势持续增强。过去一个时期，中国主要依靠劳动力低成本优势参与国际竞争。近年来，随著中国超大规模市场优势、完整产业链优势、丰富人才资源优势、数字经济和新能源优势等逐步形成，这些优势正在转化为新的综合竞争优势，产业国际竞争力大幅提升，推动中国产业迈向全球价值链中高端。从去年以来外贸出口的强劲增长，就可以看出中国综合竞争优势正在加快显现，今年下半年中国外贸出口仍将延续增长态势。

第三，价格呈现温和回升态势。自去年四季度以来，居民消费价格涨幅连续三个季度扩大，这既反映了国内消费需求变化和前期综合整治“内卷式”竞争的成效，也受到近期国际大宗商品价格波动传导影响。今年上半年工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨1.5%，其中一季度下降0.6%，二季度上涨3.6%，这也是2022年四季度以来PPI季度涨幅首次转正。价格温和回升，有助于改善企业盈利和预期，稳定市场经营信心，也有利于促进居民就业增收，畅通国民经济循环。展望下半年，尽管国际大宗商品价格波动会对国内物价带来一定扰动，但随著促消费各项政策持续落地，服务消费、升级类消费、新型消费需求逐步释放，价格仍将延续温和上涨态势。

第四，实施更加积极有为的宏观政策。从财政政策看，随著一揽子化债方案的持续推进，地方财政压力将得到逐步减缓，从而提高地方政府财政支出能力和增加投资的积极性，这也意味著下半年财政政策效果将更加明显。从货币政策看，适度宽松的货币政策保持力度，市场流动性相对充裕，能够满足各方面融资需求。更加积极有为的宏观政策为经济向新向优发展创造条件。下半年加快推进“六张网”建设，算力网、新一代通信网加速布局，相关领域投资将较快增长；新的提振消费政策落地实施，居民消费活力将进一步释放。

同时，也要高度重视经济运行面临的困难挑战。从外部环境看。中东地缘政治冲突跌宕起伏，推高国际市场能源价格，主要经济体通胀重新抬头，市场对美联储由降息预期转向升息预期，美债长端利率维持高位，全球流动性趋于收紧，外需增长放缓的压力增大。从国内看，“供强需弱”矛盾仍然突出，供给端增势较为强劲，需求端总体偏弱，房地产去库存压力仍然较大，同时经济结构“K型分化”态势更趋明显，对经济运行的压力增大。尽管当前经济运行面临不少困难挑战，但更要看到中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，要坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远。

努力实现“十五五”良好开局

2026年7月30日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调宏观政策要发力提效，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局，为做好下半年经济工作指明了方向。

加大逆周期调节力度

更加积极的财政政策加大实施力度。面对外部冲击对中国经济运行的压力，应加快更加积极的财政政策实施节奏，加快1.3万亿元超长期特别国债和4.4万亿元地方政府专项债券发行和落地节奏。在地方政府土地出让收入下降，支出能力受到制约的情况下，加快推进8,000亿元新型政策性金融工具投放进度。同时，调整优化财政支出结构，将部分过去按惯例用于传统基建和产业投资的资金转用于增加公共服务和民生保障，更加注重投资于人，更加注重惠民生、促消费，进而提高居民消费占总需求的比重。

保持货币政策支持力度。当前，流动性环境相对宽松，但社会融资需求不足。要综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，合理引导市场预期。发挥利率等价格工具作用，促进综合融资成本低位运行。用好结构性货币政策工具，更加注重支持扩内需、促消费和中小微企业发展。

三是建立财政政策与货币政策协同机制。今年创新设立财政金融协同促内需政策工具，中央财政专门安排1,000亿元，统筹推进促消费、扩投资。该项政策实施以来，支持重点投资和消费领域信贷投放逆势增长，带动更多社会资源流向扩内需重点领域。下一步，在条件具备时，可适度扩大财政金融协同促内需专项资金规模，通过贴息、担保、风险成本分担等放大政策效应。

有效扩大国内需求

深入实施提振消费专项行动。国内需求不足主要是消费需求不足，扩大内需的重点在提振消费。要加快制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措，提高中低收入群体消费能力。稳步提高最低工资标准，规范完善与人均消费支出挂钩的低保标准动态调整机制。分阶段逐步提高城乡居民基础养老金水平，中央财政适当补助，地方结合财力自主上调本地标准，增加地方补贴额度。拓宽资金来源，持续划转国有资本收益充实养老基金。

充分挖掘释放有效投资潜力。抓好“十五五”规划重大工程项目建设，发挥好规划对扩大投资的引领推动作用。加快落实“六张网”建设实施方案，创新投融资机制吸引社会资本。加快各类政策资金使用进度，尽早形成实物工作量。有力促进民间投资，对新兴领域、新型基础设施、消费升级等方面投资给予更多支持。

采取措施稳定房地产市场。房地产市场触底回升对扩大内需具有全局性意义。针对房地产库存压力仍然较大的问题，采取措施推动收购存量商品房用作农民工保障房，有效激活潜在需求，促进房地产去库存，缓解房企债务压力。

以深化改革增强发展动力

深化财税体制改革。加快落实“推进消费税征收环节后移并稳定下划地方”的改革举措，激励地方政府推动扩大消费的积极性。研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率，增加地方政府的自主财力。

大力发展直接融资。当前，随著科技创新和产业创新成为经济增长主引擎，金融循环加快转向“科技—产业—金融”循环新模式。经济信贷依赖度下降，直接融资比重不断上升。需要加快金融体系适应性调整，提高直接融资比重，发展股权类投资等直接融资工具，同时相应调整完善货币政策框架。

纵深推进全国统一大市场建设。营造公平有序的市场竞争环境，清理和废除妨碍公平竞争的各种规定和做法，清除各种显性和隐性市场壁垒。制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题。

（作者系国务院发展研究中心原副主任、研究员）

（本文发表于《紫荆》杂志2026年9月号）