近日，多家日本车企披露的财报及市场动态显示，日本车企正面临前所未有的严峻挑战，在盈利下滑、关税冲击与新能源转型压力的多重夹击下，陷入“生死局”。

盈利表现分化，多家车企陷入困境

在2024财年（2024年4月1日~2025年3月31日），丰田、本田、日产三大日本车企财务表现分化加剧。丰田虽以48.03万亿日元营收（同比增长6.5%）和4.77万亿日元净利润（同比微降3.6%）稳坐全球车企利润榜首，但日本本土、中国及北美市场营业利润大幅下滑的隐忧显现，中国市场缩水1148亿日元，北美市场暴跌4205亿日元。

本田的危机更为凸显，21.69万亿日元营收虽同比增长6.2%，但净利润同比骤降24.5%至8358.4亿日元，第四季度单季净利同比暴跌87%。预计新一财年关税将对其营业利润造成6500亿日元打击，尽管努力能抵消约2000亿日元，但压力依然巨大。

日产则以6709亿日元净亏损（同比下滑257.3%）创历史第三大年度亏损。2024财年营业收入降至12.63万亿日元，同比下滑0.4%；营业利润仅为698亿日元，同比下滑88%。在中国区销量从2021年的超113万辆降至约69.7万辆，美国市场也因缺乏混合动力车型和产品线老化表现不佳。去年11月，日产高管透露公司账上现金仅够支撑生产线12个月。

关税冲击加剧，车企进入“生存模式”

美国与英国、中国达成贸易协议，但与日本的关税谈判尚未取得突破，这让日本汽车出口产业雪上加霜。日本首相石破茂当地时间5月19日在国会参议院预算委员会会议上就表示，针对与美国政府的关税谈判，日本政府无意于拘泥于期限，而做出任何有损日本国家利益的事情。石破茂还回绝了减税的呼声，表示日本的金融状况比希腊还要糟糕。

据日本《日经亚洲》网站5月19日报道，截至16日，日本几家主要车企的股价都处于“折价交易”状态，市净率普遍较低，显示投资者信心不足。

花旗集团日本地区董事兼股票策略主管阪上亮太预计，25%的汽车关税极可能会继续存在，这将拖累整个日本股市，汽车板块在未来几个月将跑输其他行业和整体市场。全球资产管理公司（GAM）日本股票投资主管竹内克弥对日美汽车关税谈判“几乎不抱希望”。

在刚刚结束的财报季中，日本汽车制造商对截至2026年3月的本财年发布了悲观的业绩指引，或乾脆取消了财年展望。马自达董事长、社长兼CEO毛笼胜弘直言公司已进入“生存模式”，仅4月一个月，美国关税对公司造成的损失就在90亿至100亿日元之间。丰田预测本年度净利润将下降35%，本田预计下降幅度更大，为70%。斯巴鲁关税将使其营业利润减少高达3600亿日元，日产则将关闭17家工厂中的7家。

为应对关税风险，斯巴鲁将投资400亿日元扩大在美国的生产，三菱汽车正考虑利用日产旗下的一家美国工厂来生产其汽车，本田汽车计划在美国印第安纳州生产下一代思域混合动力车。然而，投资者信心依然低迷，汽车行业的盈利疲软可能会蔓延到材料、电子和机械行业。

电动化转型背水一战，成败难料

在过去几年，日本车企在新能源转型中采取“保守派”策略，坚持多条技术路线并行，但如今深刻感受到新能源市场压力，纷纷投身电动化、智能化新市场。

丰田宣称在2024财年在电池/氢能/软件领域投资了7450亿日元，广汽丰田推出智能电动车铂智3X，一汽丰田将推出纯电轿跑中型SUV bZ5，还与本田等四家日本车企联合宣布未来5年内投资1500亿泰铢用于在泰国生产电动汽车。本田计划到2035年在中国销售的车型纯电动车占比将达到100%，到2030财年前投入约10万亿日元的资源推进电动化转型，东风本田计划到2030年推出10款以上新能源车型，并建成全新的新能源工厂。日产目前在中国市场推出了2款纯电车型，正在加速固态电池研发，但承诺的固态电池技术要到2028年才能量产。

据日本共同社消息，丰田、本田等四家大型车企2025财年合并财报净利润预期合计较上财年大幅减少38.8%，至3.71万亿日元，主要是受到特朗普政府加征关税的冲击。在这场电动化生死局中，日本车企能否复制当年“精益生产”的奇迹，在智能化领域实现“后发制人”，2025年的市场表现将给出决定性答案。

反观中国车企，刚刚突破历史性一刻

中国汽车工业协会日前公布的数据显示，今年前4个月，中国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆，同比增长均超过10%。这不仅是数字上的突破，更标志著中国汽车工业从“追赶者”向“引领者”的实质性跨越。

当前，中国汽车产业正处在一个快速变化的时代，技术进步正颠覆传统产业格局。汽车不再仅仅是一种交通工具，更成为集科技与生活方式于一体的重要平台。

从数据上看，中国新能源汽车继续保持高速增长。前4个月，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%。在出口方面，新能源汽车亦是增长主力。前4个月，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。其中，新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。

不过，如果从大环境看，2025年前4个月“双千万”的突破殊为不易。一方面，国际形势复杂多变，个别国家针对汽车的关税政策给全球汽车市场带来诸多不确定性。尤其是汽车出口方面，关税增加将削弱中国汽车零部件的成本优势。另一方面，国内车企间竞争日趋激烈，政府部门系统施策综合整治“内卷式”竞争将有助于促进行业良性发展，提升产业竞争力。

站在历史性突破的节点回望，中国汽车产业取得的成就，是技术进步、政策扶持等多因素共振的结果，既展示了中国自主创新的力量，也为全球汽车产业发展带来全新范式。