据美国《华尔街日报》指出，美国经济在2023年和2024年经历过几轮衰退警报，而随着美国总统特朗普的关税政策带来的不确定性，美国经济正步入一个“令人不安的夏季”，劳动力市场存隐忧、消费减弱及金融市场受冲击，成为美国经济的三大风险。

报道称，美国5月份就业增长保持稳定，全国经济新增职位13.9万个，过去一年失业率一直维持在4%至4.2%的窄幅区间内。然而在这表面之下存在着裂痕，企业警告称，不断变化的贸易政策，正干扰规划未来的能力，导致招聘和投资停滞。在就业增长放缓、房地产市场降温的背景下，政策不确定性有所加剧。

公司不招聘也不增开支

密苏里州堪萨斯城的肉类加工技术进口商和制造商UltraSource负责人斯塔尔说，在弄清楚关税问题前，他将采取保守策略，既不招聘也不增加成本开支。公司正等待欧洲供应商完成4月9日10%关税生效前所下的2,000万美元（约1.56亿港元）订单。这意味着若关税保持在这一水平，他将面临200万美元（约1,560万港元）税款，“这笔钱我该怎么付？这可能让一整年的利润化为乌有。”

美国经济咨询公司Beacon Economics创始合伙人桑伯格表示，“美国经济最终走向完全取决于特朗普下一步的决定，坦白地说，甚至特朗普自己也不知道下一步会做什么，所以几乎无法预测事态将如何发展。”

失业潮或连锁效应式呈现

《华尔街日报》称，美国经济正面临三大风险。首先是美国劳动力市场一直处于一种不安状态，企业既不新增招聘，又不愿解雇三四年前费尽周折才招募到的员工。一旦企业认为需求疲软到无法继续留住员工，失业率可能会迅速上升。咨询公司安永首席经济学家达科表示，“首先是从一家大公司开始，接着竞争对手可能会说『我们也必须这样做』。”

其次是消费者可能最终会抵制不断上涨的成本，因而减少消费，迫使企业收缩。过去一年来，消费者债务拖欠率一直上升，引发市场担忧，因低收入借款人财务状况恶化，可能导致消费支出更明显放缓。

第三是金融市场冲击或市场情绪的突然转变，仍构成不确定因素。联储局去年将短期利率下调1个百分点，这一定程度上缓解信用卡或浮动利率银行贷款借款人的压力。由于担心关税可能带来新的通胀风险，局方今年暂停减息。中长期借款利率并非由联储局设定，但会影响住房按揭贷款等许多借贷成本，随着全球投资者更关注各国政府未来数年将如何为日益增长的赤字融资，中长期利率现已上升。借贷成本持续上涨可能波及股市，损害公司盈利并降低股票吸引力，而高企的资产价格已支撑企业投资和高收入消费者的支出。