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【紫荆专稿】陈亮:中资金融机构深度参与和服务香港金融市场

日期:2025-02-03 来源:紫荆 浏览量: 字号:
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|北京 陈亮

中国香港是重要的国际金融中心,在金融领域具有深厚积淀及独特优势,不仅连接中国内地与世界,也为国际资本流动和区域经济合作提供桥梁。近年来,中央多次强调要巩固和提升香港的国际金融中心地位,既体现了对香港既有优势的充分肯定,也对香港未来在金融创新、推动改革与开放方面取得更大进展寄予了殷切期望。在系列政策措施支持下,香港如何更好融入国家发展大局、积极参与高质量共建“一带一路”和粤港澳大湾区建设、培育金融发展新动能、巩固国际金融中心地位,以及中资金融机构如何深度参与和服务香港金融市场,是我们需要思考与探讨的重要课题。

萤幕截图 2025-02-05 上午11.36
香港中环交易广场

发展全方位跨境服务能力

近年来,香港与内地、香港与全球市场的互联互通不断加深。2002年以来,合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者、合格境内机构投资者、人民币合格境内机构投资者、沪深港通、债券通、内地与香港基金互认、粤港澳大湾区“跨境理财通”等互联互通机制相继落地,跨境资本流动愈发活跃。从“走出去”方向看,近年来,境内跨境配置需求显著上升,尤其是专业投资者正加大对港股等国际资产的配置力度;从“引进来”方向看,伴随明晟指数、富时罗素指数提升A股纳入比例,合格境外机构投资者和沪港通北向交易量增多,境外资金进入内地的动力同样强劲。此外,香港正在持续拓展加强与海湾地区国家和东盟十国等新兴市场的金融合作,在设计更加多元的金融产品、吸引企业和资本来港方面持续发力。

中央经济工作会议就扩大高水平对外开放作出部署,对深化金融业对外开放、巩固和提升香港国际金融中心地位提出了更高的要求。在香港与内地、香港与全球不断深化互联互通的背景下,中资金融机构可以既承接“内地企业出海”的需求,同时也为“海外资本入境”提供更加全面的服务。一方面,依托香港作为中资企业出海投融资首选平台的既有优势,中资金融机构可以通过支持企业境外股权与债券融资、跨境并购等资本运作活动,助力中国企业全球化。另一方面,可以积极吸引“一带一路”沿线国家或国际主权机构来港发行债券,以及外国公司来港上市融资,通过承销、交易、做市与投研等综合金融服务功能,吸引更多的外资进入香港市场。同时,把握好两地金融市场互联互通机制优化和扩容的机遇,服务内地与香港在股票、债券、财富管理、利率互换等金融领域的互联互通,助力推动金融产品创新,深化粤港澳大湾区的金融合作,从而更好地满足全球各类投资者的境内外资产配置需求。

夯实香港全球最大

离岸人民币业务枢纽地位

近年来,香港凭藉成熟高效的金融基础设施、充裕的人民币资金池以及多个便捷的跨境资金流通渠道,迅速发展成为全球离岸人民币业务的枢纽。根据国际资金清算系统和香港金管局的最新数据,截至2024年11月,香港的人民币存款已接近万亿元,并且处理著全球约80%的离岸人民币支付业务,是全球最大的离岸人民币资金池和最重要的离岸人民币业务中心。

为了进一步稳固香港在全球离岸人民币业务中的枢纽地位,中资金融机构可以从资产端和工具端两方面发力。在资产端,可以积极协助吸引主权发行人、国际组织或超主权机构等多元化发行人来港发行人民币计价债券,不断扩大人民币资产供给,构建新兴市场国家的人民币主权收益率曲线。在工具端,在港中资金融机构可以充分发挥其优势,进一步丰富香港离岸人民币货币市场与衍生品工具体系,使人民币在香港不仅停留于存款或基础信贷层面,更能够满足跨境投融资、交易对冲、商业票据流通等多元化需求。要实现这一目标,需要在港中资金融机构持续提升自身的定价、承销、流动性供给及产品设计和服务能力,并协同好内地与境外各方资源,通过稳慎扎实推进人民币国际化,在国际金融体系中赢得更高的话语权。

强化香港国际资产管理中心功能

香港作为亚洲最大的国际资产管理中心和私人财富管理中心,在国际资本进入内地、境内资本走向世界的过程中扮演著关键的桥梁角色。近年来,随著中国金融市场的对外开放步伐明显加快,合格境内机构投资者、债券通、跨境理财通、内地与香港基金互认等多重举措持续优化和扩容,双向跨境资金需求呈现出明显增强的态势,为跨境资产管理业务带来广阔机遇。与此同时,香港长期以来聚集了全球大型资管公司、私募股权投资基金、创业投资基金、对冲基金、私人银行和家族办公室等各色专业机构,积累了较为成熟的制度环境和丰富的人才储备。数据显示,截至2023年底,香港资产和财富管理行业规模达到约4万亿美元,并且拥有约2,700个单一家族办公室。

在《2024年世界竞争力年报》中,香港的排名上升了两位,位居全球第五。在分项指标中,香港的“政府效率”排名全球第三,“营商效率”和“基础建设”排名也明显上升,跻身全球前十。以上排名的上升,表明香港作为国际金融中心的地位稳固,并且深受全球投资者的欢迎。

为了进一步提升外资对香港市场的关注度,香港可以推动“稳存量”与“扩增量”并行:通过透明的监管制度和优惠的税收制度等措施,稳住欧美等传统资金的“基本盘”,同时积极拓展中东主权基金、东南亚及来自更多新兴经济体的增量资金,并借助互联互通、“跨境理财通”等渠道,为内地合规资金进入香港市场铺设更加顺畅的通道,形成关键增量资金沉淀。对于中资金融机构而言,可以加大跨境资管业务的布局力度,并依托自身的平台与资源优势,有针对性地推出内地与香港双品牌产品,努力拓展国际资管产品和客户双维度的广度与深度,共同助力香港巩固和强化国际资产管理中心地位。

巩固提升香港国际风险管理中心地位

互联互通机制为香港市场带来国际、国内的增量资金,将进一步激活香港资本市场的发展。增量资金进入香港之后,不仅带来了投资需求,也伴随著管理汇率风险和利率风险的需求。在构建“双循环”新发展格局以及共建“一带一路”的大背景下,利用好汇率体制改革的“利”、规避好外汇风险敞口带来的“弊”,对于正处在国际化发展阶段的中国企业而言至关重要。此外,面对境外投资者,在提升人民币资产配置的过程中,也需要有效的衍生品市场和丰富的衍生品工具来管理人民币外汇利率风险。

巩固提升香港作为国际风险管理中心的地位,更好地利用香港国际金融市场来防范和化解金融风险,中资金融机构需要持续提高外汇风险管理及利率风险管理的服务能力,向境内外投资者提供更广泛的避险工具,为国际客户通过香港投资内地、境内客户通过香港走向世界保驾护航。

协助香港绿色和可持续金融枢纽建设

在制度、政策以及市场机制等多个方面,香港已逐步建设起适合绿色金融发展的框架。通过金融市场广泛建立绿色金融合作,香港正逐步成为国际及内地绿色金融标准及最佳实践的对接地,并且是绿色项目首选的融资平台之一。据统计,2023年在香港安排发行的绿色和可持续债券总金额高达300亿美元,占据了亚洲地区总量的37%。此外,香港特区政府2024年施政报告也进一步强调加强绿色科技发展、可持续转型融资创新以及促进区域合作的工作路线图。

为更好地把握绿色转型等发展趋势,香港可致力于加强金融产品创新动能,推动绿色金融标准的制定和统一,完善绿色金融监管体系,并积极参与国际合作协调机制,藉助“绿色丝绸之路”的发展契机,巩固自身作为国际绿色和可持续金融中心的地位。

在这一过程中,中资金融机构也将迎来绿色金融领域的广阔业务机遇和发展空间,可以充分发挥自身在投行和投资领域的联动服务能力,例如助力绿色金融产品的发行与创新、推动在港设立“一带一路”绿色投资基金并引领ESG领域(环境、社会、治理)投资、加强国际协作与对话沟通等,为绿色企业、绿色项目和绿色投资者创造一个更便利、更高效、更有序的投融资环境。

支持香港打造国际科技创新中心

科技创新对于香港实现经济转型和可持续繁荣具有重要意义。香港集聚著国际一流的教育和科研资源,拥有发达的资本市场和与全球接轨的司法体系,税制和营商环境也富有吸引力,并且背靠中国创新创业产业最活跃的粤港澳大湾区,在打造国际科技创新中心方面有著良好的基础。当前,香港正大力发展国际科创中心,特区政府在2024年施政报告中提出了多项重要举措,包括制订香港新型工业中长期发展方案、设立100亿港元创科产业引导基金等。

助力香港科技创新及相关产业发展,在港中资金融机构可以将设立香港—大湾区创科基金作为重要抓手,通过市场化的基金运作模式有效配置资金,同时充分发挥政府资金的引导作用,撬动更多市场资源服务国家科技创新战略,充分挖掘香港—大湾区内优秀的科创企业。香港正在逐步形成多阶段、多领域的VC基金矩阵,打造高校、创投机构、科创企业以及配套产业联动的综合生态。

展望未来,作为中资金融机构,我们要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,充分利用香港独特的战略位置、强大的金融基础设施等有利因素,促进金融市场互联互通,在助力深化两地金融市场互联互通、高质量共建“一带一路”和粤港澳大湾区一体化、便利化、多元化发展中,发挥自身独特的内外联动桥梁功能,共同促进香港国际金融中心建设好、发展好。

本文发布于《紫荆》杂志2025年2月号,作者系中国国际金融股份有限公司董事长)

来源:紫荆

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编辑:孙艺宁 校对:刘雨桐 监制:姚润泽
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