近期最热门的话题，莫过于在上周（2月26日）出台的2025/26年度《财政预算案》。

今年《预算案》的亮点在于公共财政管理策略的新思维。在复杂多变的国际环境下，《预算案》立足“关键点”、紧扣“中轴线”、拓宽“覆盖面”，与笔者此前的建议书主题“开源节流、稳定信心，改革求变、提速发展”高度契合。

立足“关键点”，开源节流固根基。善用公共资源是社会和经济发展的根基。《预算案》在开源节流方面有新作为，推出“强化版”财政整合计划，至2027/28年度累计削减7%经常开支，公务员编制从2026/27年度开始每年减2%，至2027年4月，削减约1万个职位；“项目管控处”全方位管控工程开支，减低建造成本；还有优化采购和审计署工作坊等。此外，特区政府整合财政资源，从6个规模较大的种子基金回拨约620亿元，并在“用者自付”、“能者多付”原则下，适度开源，包括增加飞机乘客离境税及向人才和资本投资者入境计划（CIES）申请人征收600元申请费。不过，CIES申请人为高净值人士，收费有调升的空间。公务员薪酬调整机制及“跳薪”制度亦应适时检视，以加强公务员团队的积极性。

特区政府发债宜增机构投资者占比

紧扣“中轴线”，提速发展建未来。恪守财政纪律固然重要，但制胜关键始终在于开辟新的经济增长点。《预算案》针对创科产业的未来布局做部署，特别是人工智能和航空方面有新猷。同时，推出“三个中心”的一系列措施，活化香港资本市场及强化区位优势，展现特区政府投资未来的魄力。

此外，特区政府宣布未来5年每年发债1500亿元至1950亿元，借款上限上调至7000亿元，特区政府债务占GDP比率约12%至16.5%，远低于大部分其他先进经济体（如新加坡175.8%、日本248.7%）。基于发债所得资金不会用于经常性开支，加上北部都会区工程陆续展开，未来5年每年工程开支达1200亿元，发债建未来是合宜之举。笔者亦支持未来将综合帐目分别以经营帐目和非经营帐目展示，更准确反映发债建未来的基调。不过，为了避免短期内要还债，建议特区政府以中、长期债券为主，并增加机构投资者占比，发债所得明确用于北都发展，让工商界和深圳方面有信心对接发展。

资本市场巨大潜力仍有待释放

拓宽“覆盖面”，扬帆开拓新蓝海。机遇何来？在一国两制下，“背靠祖国、联通世界”是香港最大的底气。资本市场的巨大潜力仍有待释放，《预算案》提出了多项与笔者建议不谋而合的金融措施，也积极回应港澳办主任夏宝龙对香港发展的明确指示——联动大湾区，积极融入国家发展大局。其中，促进河套合作区创新要素跨境便捷流动、继续支持前海先行先试等，是笔者多年来致力推进的议题，也是笔者向深圳市政协提交的提案主题。

在“引进来、走出去”的双向开放平台方面，笔者建议特区政府在推广“迁册制度”时不可忽略内地企业，在“走出去”时抓住国际形势变化的方向，紧跟国家战略主动作为。

总而言之，特区政府必须用好“一国两制”此一内地和其他国际城市均没有的独有优势。至于如何“坚守一国之本，发挥两制之利”，继续改革求变，提速发展，未来有机会再与读者分享笔者的想法。

转载自：明报《Money Monday》