文｜北京 陈亮

香港第一个五年规划对长期扎根香港的中资金融机构而言，值得认真思考：如何把香港的独特优势用得更好，如何通过自身业务发展，为香港资本市场留下更多优质企业、长期资金和专业能力。

把服务企业与建设市场结合起来

香港五年规划强调，国际金融中心必须彰显国际定位，并明确支持内地大型金融机构利用香港平台提升综合服务水平，以香港为国际总部发展海外业务。中资金融机构熟悉内地产业和企业，也积累了参与国际市场的经验，应当在连接两地市场、引入多元投资者方面承担更多工作。衡量这些工作的成效，不能只看完成了多少项目、扩大了多少业务规模，还要看是否改善了市场结构，是否增强了香港服务实体经济的能力。

规划提出，围绕股票和债券两大核心市场，提升市场深度、广度与流动性，支持科技创新和产业创新。我们对此有切身体会。中金公司支持宁德时代等企业赴港上市、对接国际长期资本，服务企业发展的同时，也帮助国际投资者加深了解中国先进制造业。优质企业选择香港，应成为企业与市场共同成长的起点。

上市之后的工作同样重要。研究能否跟上产业变化，信息披露能否帮助投资者作出判断，企业与投资者能否保持有效沟通，都会影响市场的长期吸引力。尤其是科技企业，技术前景与商业化能力需要分别判断，不能以行业热度代替专业研究。中资金融机构要履行好尽职调查和持续服务责任，帮助有竞争力的企业获得资本支持，也帮助投资者充分认识风险。

对香港及大湾区的创新企业，金融服务还应适当前移。围绕科研成果转化、企业早期成长和后续融资，加强投资、投行与研究协作，让不同阶段的资金需求得到更合适的安排。同时，应更加重视固定收益市场，在债券发行之外加强交易、定价和风险管理服务，参与完善市场配套，为企业提供股权与债权相互补充的融资选择。

从实际需求出发做好跨境金融服务

香港五年规划就强化离岸人民币业务枢纽功能、扩大人民币产品供给和完善互联互通机制作出部署。这些安排的落实，需要金融机构深入了解企业和投资者的实际需求。企业使用人民币融资，会考虑资金成本、期限安排和汇率风险；投资者配置人民币资产，则关心产品质量、交易便利和退出渠道。只有把这些环节衔接好，人民币跨境使用才有更扎实市场基础。

中资金融机构可以发挥境内外业务协同优势，支持符合条件的发行人在香港开展人民币融资，吸引更多国际投资者参与。既要增加优质资产供给，也要重视二级市场流动性和风险对冲工具的可得性。在互联互通机制下，还应把客户服务中发现的问题及时反馈给有关部门，为交易、托管、结算等金融基础设施的完善提供参考，推动跨市场投资更加便利高效。

服务企业“走出去”，也需要超越单项融资的视角。企业进入海外市场，往往同时面临并购、资本结构、当地规则和风险管理等问题。我们要依托香港，与法律、会计等专业机构加强合作，提升跨境、跨市场综合服务能力。特别是面向共建“一带一路”国家和地区，既帮助中国企业拓展业务，也支持当地优质企业对接香港资本市场，让香港与这些市场建立更广泛、更持久的联系。

“引进来”同样需要耐心细致的工作。国际投资者对中国企业的理解，来自长期研究、实地交流和对经营表现的持续观察。中金公司近期在香港举办秋季投资策略会和粤港澳大湾区财富管理峰会，推动企业、产业专家与境内外投资者直接交流。我们希望以经得起检验的研究和专业服务，帮助国际资本认识中国的发展机遇。

以长期投入和稳健经营支持香港发展

香港五年规划提出吸引家族资本及长期资金落户香港，提升资产和财富管理的深度与广度，并加强金融风险防范。对金融机构来说，吸引资金只是开始，更重要的是以可靠的服务赢得客户长期信任。

财富管理应从客户的投资目标和风险承受能力出发，重视全球投研、资产配置和买方投顾能力建设，而非追求短期产品销售。在依法合规、风险适配的前提下，为具有相应投资能力和期限安排的资金提供参与科技创新、绿色转型的渠道，才能兼顾客户利益与实体经济的长期需求。与之相配套的，是在香港培养和留住人才，深化与本地及国际机构合作，把专业能力真正沉淀下来。

跨境业务越复杂，越需要守住合规和风险底线。中资金融机构应加强流动性风险、市场风险和信用风险等的管理，重视数据安全与投资者保护，并与特区政府及监管机构保持常态化沟通，围绕市场发展中的具体问题提出建议、推动务实合作。支持金融创新与维护市场稳定，是同一份责任的两个方面。

面向未来，中金公司将秉持“植根中国，融通世界”的初心，聚焦主责主业，把支持香港首份五年规划的部署落实到具体业务和长期投入中。依托“一国两制”下香港背靠祖国、联通世界的独特优势，与各方共同建设更具国际竞争力的资本市场，为香港长期繁荣稳定和国家金融强国建设尽应有之责。

(作者系中国国际金融股份有限公司董事长)

（本文发表于《紫荆》杂志2026年10月号）