文 | 许小哲

世界知识产权组织于9月8日发布《2026年全球创新指数》百强创新集群榜，“深圳—香港—广州”创新集群再度稳居全球首位。这一成绩，不仅印证大湾区整体创新实力，亦突显香港作为国际资本平台，在整个创科生态之中独特的枢纽角色。

创新集群的形成离不开知识外溢效应与风险资本的配套机制。前沿科技研发具备高风险、长周期、资本密集的特质，单靠企业自有资金难以完成从基础科研到产业化的跨越，完善的创投生态，是把知识成果转化为经济产出的重要因素。香港私募基金市场近年发展势头稳健，管理资产规模接近2,500亿美元，规模位列亚洲第二，仅次于内地。庞大的私募与创投资金池，正是支撑湾区创新集群风险资本交易活跃的重要根基。特区政府亦清晰定位，把完善创投融资体系，作为建构香港创科成果商品化生态圈的核心环节。

为打通科研到产业化的资金链，香港已推出多项配套举措：100亿港元“创科产业引导基金”、同样100亿港元规模的“产学研1+计划”，加上“创科加速器先导计划”，共同搭建起覆盖大学基础科研、种子期创业、企业扩张、产业落地乃至全球市场拓展的全链资金支援体系。与此同时，香港投资管理有限公司担当“耐心资本”，秉持“投小、投早、投长期”原则，带动市场长期资金流向新兴及未来产业。这些政策组合，进一步夯实“深圳—香港—广州”创新集群的创业与创投基础，让更多具潜力的新经济、科技企业，能够依托香港平台完成融资，进而拓展海内外业务。尽管现有政策框架已取得良好进展，参考过往发展经验，仍有三方面可探讨推进。

第一，优化跨境资本流通配套，简化大湾区内创科企业的资金调度与股权登记流程。不少初创企业的研发团队、实体产地分处粤港两地，繁复的跨境手续会增加创投落地成本。在风险可控前提下，推动股权投资、收益汇兑的便利化安排，降低制度性交易成本，强化湾区资本与科研资源的联动。

第二，扩大耐心资本的多元资金来源。现阶段引导资金以政府资本为牵引，未来可积极吸引保险、退休基金等长期机构资金参与创投，扩大早期项目资金池，减少市场对短期退出渠道的依赖，更好匹配科研成果漫长的产业化周期。

第三，强化科研成果估值体系建设。初创科技企业多以无形资产、专利技术为核心资产，市场缺乏统一、可信的估值标准，容易造成投资方与科研团队定价分歧。可联合大学、专业机构搭建知识产权评估机制，降低资本与科研项目之间的资讯不对称。

放眼长远，创新集群的发展，也是资本实力的体现。香港持续完善创投配套、发挥耐心资本的引导效应，既能巩固自身国际创科中心定位，亦可继续释放大湾区协同效应，为国家科技产业发展注入新动能。

（作者系重庆市政协委员、就是敢言执行主席，文章仅代表作者个人观点）