文 | 程子芮

2026亚洲气候峰会(ACS)首次落户香港,并于‌2026年7月7日至9日‌在‌中国香港‌圆满举行。此次峰会汇聚了来自亚太及全球各地的政府、学术界、金融界与产业界等‌800余位‌资深代表，包括政策制定者、企业领袖及市场参与者。‌‌

本次峰会聚焦于将全球气候议程从目标制定推向行动落实，重点探讨了以下领域：

‌市场机制与碳定价‌：深入讨论欧盟碳边境调节机制（CBAM）、《巴黎协定》第六条跨境合作、碳税及大规模高诚信自愿碳市场的发展。

‌可持续金融与披露‌：探讨气候信息披露标准、可持续金融生态圈建设，以及资本市场如何引导资金支持绿色创新。

‌区域互联互通‌：强调通过市场化解决方案推动亚洲气候转型，促进区域互联互通及高质量气候项目落地。‌‌

本次峰会对于香港可持续金融市场的意义，远超一场单纯的行业峰会论坛。其核心价值在于标示产业拐点：全球气候议题正式告别空泛的政策号召与理念宣导，全面迈入资本市场落地、企业资讯披露、跨境协同执行的实操阶段。香港的可持续金融发展，也自此拉开“从概念铺陈到规则落地、从平台赋能到制度扎根”的全新篇章。

一、可持续金融的核心逻辑：规则决定资本流向

近几年，ESG治理、气候转型、可持续金融成为全球资本市场的核心热词，市场相关讨论与布局持续升温。但纵观全球产业实况，绿色理念的普及从来不是资本流入的核心门槛，真正决定资金是否愿意进入绿色产业、转型项目的关键，是一套完善可信的市场基础体系。

具体而言，清晰统一的监管规则、真实可核的碳数据、横向可比的披露标准、可落地的价值评判体系，才是支撑投资者决策、驱动长期资本流动的核心支柱。基于这一产业逻辑，香港的金融定位正在迭代升级：不再只是单纯承接国际资金与内地产业的金融交易平台，而是逐步成长为亚洲区域可持续金融规则对接、国际资本信任构建的核心枢纽。

本届亚洲气候峰会由香港交易所、国际排放交易协会、香港特区政府财经事务及库务局、香港证监会联合主办，议题覆盖气候资讯披露、可持续金融体系建设、环境金融产品交易、跨境监管协作四大核心板块。各议题看似独立分工，底层逻辑高度统一：气候转型离不开庞大的资金赋能，而资本入局的先决条件，是搭建一套获得监管认可、市场通用、投资者信任的资讯披露基础体系，彻底解决绿色投资“资讯不透明、标准不统一、价值难评估”的行业痛点。

二、两地披露制度迭代：差异化布局，同向化升级

本轮香港与内地同步优化可持续披露制度，正是为完善绿色金融基础设施、构建资本信任体系的核心举措，也是本次峰会背后重要的制度政策背景。

在香港资本市场，监管层持续推动披露规则与国际顶层标准接轨，以气候相关资讯披露为核心，全面对接IFRS S2国际可持续准则与TCFD气候披露框架。目前港股已明确分级落地机制，率先对大型上市公司实施高标准披露要求。过去仅作为企业社会责任补充内容的温室气体排放（范围一、范围二）、气候风险治理架构、场景化风险分析、产业转型规划等内容，现已升级为资本市场评估企业长期价值、判断经营稳定性、定义投资价值的核心依据，彻底摆脱“形象化披露”的属性。

与香港全面对接国际标准的路径不同，内地可持续披露制度采取阶段性、稳步推进的落地模式。由内地交易所可持续发展报告指引、财政部气候披露准则共同搭建全新制度框架，聚焦重点行业、重点上市公司推动强制披露，同时针对中小企业设立合理的过渡机制，遵循分级推进、量力而行的原则，兼顾监管标准与企业经营实况。

在披露核心逻辑上，两地亦存在明显差异：港股披露体系以财务重要性为核心，聚焦气候议题对企业经营、估值、投资回报的直接影响，贴合国际投资者的决策需求；内地则坚持双重重要性原则，既考量气候风险对企业财务状况的冲击，亦重视企业生产经营对生态环境、社会发展的深层影响，兼顾经济效益与社会效益。

事实上，两地规则的差异并非发展路径的分裂，而是基于市场属性、发展阶段、监管目标与投资者结构的差异化布局。香港作为高度国际化的金融市场，必须以全球统一的披露语言，降低国际资本的认知成本与信任门槛；内地市场体量庞大、产业门类繁杂、企业规模参差，阶段性放宽标准、循序推进披露改革，是保障产业平稳转型的必然选择。

对于A+H股、两地跨境经营的企业而言，合规核心挑战从“编制两份报告”转变为“搭建一套通用底层体系”。未来企业的核心竞争力与合规能力，体现在构建可追溯、可审计、可转换、可对接两地标准的ESG数据底座，实现一次采集、双向输出、灵活适配。

三、规则落地决定香港核心竞争力

当前可持续金融的产业竞争，早已脱离“产品数量、峰会规模”的表层比拼，核心比拼的是市场信任基础设施的完善度。绿色债券、可持续挂钩金融产品、碳交易工具只是市场载体，真正支撑产业长远发展的，是标准化的披露规则、科学化的碳核算体系、可量化的气候风险模型、权威化的绿色项目认证机制，以及完善的投资者保护与资讯透明机制。

唯有各个环节实现标准化、规范化、透明化，市场才能完成对绿色资产的精准定价，长期资本才能稳定流入气候转型与绿色发展项目，可持续金融才能脱离“概念炒作”，实现真实的价值循环。

相较欧美成熟市场，亚洲气候转型的场景更复杂、挑战更独特。区域内能源、制造、基建、交通等高碳产业体量庞大，产业转型空间广阔，同时需要万亿级资金持续赋能。与此同时，亚洲各经济体的披露规则、碳市场机制、金融监管体系、数据基础建设存在显著差异，无法直接照搬欧美成熟的可持续金融模式，亟需搭建适配亚洲产业特征的市场化、跨境化运作机制。

而这正是香港不可替代的核心优势。依托普通法法律体系、庞大的国际投资者基底、成熟的交易所交易平台、完备的专业服务生态与丰富的跨境金融运作经验，香港具备连接两地、对接全球的天然属性。其最核心的价值，是充当国际标准与内地产业实践的制度接口，帮助内地企业将本土经营数据、产业转型规划、绿色发展成果，转化为国际资本能够看懂、对比、认可的标准化披露语言，解决跨境绿色投资的资讯壁垒与信任难题。

四、企业转型新思路：从合规披露到价值经营

随著全球气候监管持续收严、资本筛选标准不断精细，ESG披露早已脱离企业年报附属的“品牌包装工程”，成为影响企业经营发展的核心变量。

当前市场逻辑已彻底重塑：气候风险管控能力直接决定企业融资成本，真实完整的碳排放数据成为供应链准入的核心门槛，科学的产业转型规划影响企业市场估值，高质量的资讯披露则直接决定投资者信心与企业资本市场口碑。

对企业而言，越早搭建内部ESG数据采集体系、完善气候风险治理架构、建立风险识别与披露审核机制，就能越早适应监管趋势，在资本竞争与产业转型中占据主动地位。

针对A+H股及所有跨境经营企业，业内已形成高效的合规运行模式，即“一套数据底座、两地披露输出”。企业统一底层的数据核算边界、统计方法、场景假设与证据链条，保障核心数据真实一致；在报告呈现层面灵活调配：港股披露版本侧重财务风险、气候韧性、量化数据等国际投资者关注的内容，内地披露版本保留双重重要性分析、议题全面性与政策导向。该模式既能大幅降低重复合规的时间与资金成本，也能有效提升两地披露的专业性与针对性。

五、香港可持续金融的长远发展路径

亚洲气候峰会的举办，为香港带来了国际层面的话题热度与资源集聚，但想要将短期平台优势转化为长远的产业成果，香港需持续在三大维度深化布局，推动可持续金融全方位落地。

第一，推动气候披露“去形式化、工具化”。引导市场摆脱被动合规思维，让标准化的气候披露数据，真正成为资产定价、风险管控、投资决策的核心工具，实现披露数据与资本市场价值的深度绑定。

第二，完善绿色金融交易市场生态。持续丰富环境金融产品体系，提升碳交易、绿色债券、可持续投资产品的市场流动性与交易透明度，搭建活跃、规范、专业的亚洲绿色资产交易市场。

第三，强化跨境规则衔接与产业联动。深化与内地及亚洲各市场的制度对接，打通规则差异、弥合数据鸿沟，让区域内的产业转型资产、优质绿色项目、可持续投资机会，全面对接全球国际资本。

归根结底，气候行动的核心从来不是口号与形式，资本市场的核心价值，是推动所有绿色理念落地落地为可量化的标准、可核查的数据、可评估的风险收益、可交易的金融资产。

亚洲气候峰会印证了香港作为区域可持续金融对话核心平台的实力，但香港的终极目标，绝非仅仅充当产业转型的见证者。未来，随著气候披露、绿色产品、环境市场、跨境规则四大板块深度融合、协同发展，香港将全面完成从“平台枢纽”到“制度核心”的升级，成为驱动亚洲资本流动、规则统一、气候行动落地的关键核心节点。

(作者为锦鲤国际控股集团联席主席、一带一路总商会文化专委会副主任、香港苏州总会常务副会长、就是敢言副主席）