文｜蔡志忠

中央推出10万亿元的救市措施，力度之大可谓前所未有，然而金融市场暂时没有太大利好反应，尤其是港股走势更加疲弱，恒生指数竟然跌穿2万点，使一众股民大失所望；还好两地新楼巿场成交继续向好，这源于用家已经出手，部分投资者也开始趁低吸纳，加上发展商库存仍多，不敢轻率加价，采取簿利多销策略，算是成功的。

另一边厢，特朗普赢得大选，其将如何组织内阁，以及未来的政策方向更受外界关注。毫无疑问，特朗普对外（特别是中国）增加关税的威胁，和即将任命的一些鹰派官员，对中国的态度都十分强硬，其实这些早在预期之内，也已反映在内地与香港的股市上面。未来中美双方关系将时好时坏，虽说合则两利，斗则俱伤，但是也不能一厢情愿，双方吵吵闹闹将变成家常便饭，我们可要适应这种相处模式。

疲弱的股市是被操控的市场

有人问为何10万亿元救市措施推出，经济仍然闻风不动？笔者也觉得有点奇怪，只能解释这次发债规模虽大，但时间较长，分别是5年发债4万亿元，和3年发债6万亿元，未能立即解除燃眉之急。股市是被操控的市场，假如要唱淡后市，便会去找籍口，说甚么时间过长、远水救不了近火、力度不足令市场失望等等，然后做淡队伍就继续唱淡后市沽低股票；等到另一机会来临时，又可找理由唱好后市推高股价，大户基金将市场舞高弄低，继而从中获利，并非什么新鲜事，一众小股民务必加倍警惕。

话要说回来，在中央没有推出10万亿救市措施之前，楼市已经因为撤辣和减息而转趋活跃，股市也是有升有跌，表现并不太差，那么推出如此大规模救市政策，理论上楼股应该均有得益，楼股向好乃是正常反应。笔者只能解释，被操控的金融市场，这种非正常的股市震荡是暂时性的，毕竟措施已经正式启动，力度又如此强大，没理由市场没有正面反应。时间是最好的证人，等待的是一个时机的来临，或许背后有更多大户基金，他们正在酝酿建仓之中，只须适当的时机和成熟的条件，一声令下便是牛市重临。

优质人口增加 楼市购买力增强

至于楼市，最坏的时刻已经过去，投资基金操弄的是金融股票市场，并非物业市场，大家不要太担心。住宅的买家不是外国人，大多数是香港本地人，和部分内地人，都是以中国人为主，他们热爱砖头就如黄金一样，既有居住用途也有保值功能。楼价从几年前的高位平均累跌达3成，如今已经见底并开始轻微回升，自住用家如找到笋盘便不应再犹豫了。

踏入减息周期，利率将进一步下调，供楼利息甚至有可能比租金低，香港人口结构将不断优化，输入人才政策令香港增加优质人口，从而产生大量房屋购买力。再加上10万亿元巨资发债救市，将大大帮助地方政府债务置换及刺激内部消费；同时大量发债印钞降准，除了要支援严重落后的金融市场，亦有一个重要使命，就是要保住资产价格，令楼市不会出现泡沫爆破危机。

（作者为山西省政协常委及港区召集人、港区省级政协经济委员会主任、中国和平统一促进会香港总会常务副会长、香港福建社团联会永远名誉主席及副主席）