文|屠海鸣
中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。这个会议于1997年、2002年、2007年、2012年、2017年共召开过5次,均称为“全国金融工作会”,此次名称为“中央金融工作会议”。仅从名称的变化,就可以看出金融工作在全国“大棋局”中的地位提升。
此次会议从战略和战术两个层面对金融工作做出谋划,会议释放的许多讯号,值得香港关注。
1.首次提出“金融强国”
此次会议提出:“以加快建设金融强国为目标”。这是首次提出“金融强国”。
中共二十大报告提到教育强国、科技强国、人才强国、文化强国、体育强国、制造强国、农业强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国等概念,尚未提及“金融强国”。此次首提“金融强国”,标志着金融在国家发展的地位和作用空前提升。与此“金融强国”相关的顶层设计思路,已展现出来,主要有以下两点:
第一,加强党对金融工作的领导。会议强调:“加强党中央对金融工作的集中统一领导,是做好金融工作的根本保证。”今年3月公布的党和国家机构改革方案有两个信息:一是设立中央金融委员会,二是组建中央金融工委。本次会议也是中央金融委、中央金融工委组建后,首次召开的全国金融工作会议。下一步,预计还会有一些重要举措出台。
第二,加快建设中国特色现代金融体系。会议强调:“坚定不移走中国特色金融发展之路,加快建设中国特色现代金融体系。”二十大报告指出“建设现代化产业体系”。“现代金融体系”正是“现代化产业体系”的重要组成部分。金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分。有了“现代金融体系”,中国经济发展才能持续增长、国际竞争力才会愈来愈强。
2.高质量服务 助力高质量发展
此次会议提出:“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,金融要为经济社会发展提供高质量服务。”
如何以“高质量服务”助力“高质量发展”?以下要点值得关注:
第一,“始终保持货币政策的稳健性,更加注重做好跨周期和逆周期调节,充实货币政策工具箱。”中国货币政策的定调主要有5个范畴:宽松、适度宽松、稳健、适度从紧和从紧。一般来说,在经济下行的时候,会采取“宽松”或“适度宽松”的货币政策,刺激经济增长;在经济上行的时候,会采取“适度从紧”和“从紧”的货币政策,防止经济泡沫。现在强调“始终保持货币政策的稳健性”,是为了防止经济大起大落,这也是“高质量”的题中要义。
第二,“优化资金供给结构,把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业,大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略,确保国家粮食和能源安全等。”这段话其实指明了金融服务的两大方向:一是支持有发展前景的产业,二是支持保安全底线的产业。“好钢用在刀刃上”,金融服务不能搞“大水漫灌”,而应搞“精准滴灌”。
第三,“盘活被低效占用的金融资源,提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融5篇大文章。”这其中的“养老金融”和“数字金融”被列为重点,值得关注。随着中国老龄化日趋严重,金融业如何为“银发经济”提供支持?这里面蕴藏着巨大的市场机遇。而“数字金融”的概念,应该既包括金融业服务“数字经济”,也包括金融业自身的数字化,以提升服务水平。
3.推进“金融高水平开放”
此次会议提出:“要着力推进金融高水平开放,确保国家金融和经济安全。坚持‘引进来’和‘走出去’并重,稳步扩大金融领域制度型开放,提升跨境投融资便利化,吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。”会议还特别强调:“巩固提升香港国际金融中心地位。”
中国在金融领域的开放一直比较谨慎,这是由中国特殊的国情所决定的。中国人口规模巨大、地区发展不平衡、市场监管体系不完善,若冒然放开金融市场,就会造成巨大的金融风险。这一次提到“扩大金融领域制度型开放”,但前面加了一个词“稳步”。这表明两点:一是开放的大方向是明确的,也是坚定不移的;二是开放的节奏是“循序渐进式”的。所谓“金融高水平开放”,并非突出“快”字,而是以“稳”字当头。
吃透了以上信息的深刻含义,就可以预见,下一步“金融高水平开放”发力点大致有3:完善“准入前国民待遇+负面清单”的管理模式;优化营商环境;提升金融管理能力。总之,采取的所有措施,既要让资本进得来、用得好,又要防止国际“金融大鳄”扰乱中国资本市场。
在推进金融高水平开放中,香港可扮演重要角色。一方面,香港是国际金融中心,货币自由进出,在金融监管上有一套成熟的机制,可以为国家当好“参谋”。另一方面,香港可帮助内地资本走出去,助力人民币国际化,成为国家金融开放的“双向通”。
4.全面加强金融监管
此次会议提出:“要全面加强金融监管,有效防范化解金融风险。切实提高金融监管有效性,依法将所有金融活动全部纳入监管,全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管,消除监管空白和盲区,严格执法、敢于亮剑,严厉打击非法金融活动。”
会议要求明确了几个主要风险点:一是中小金融机构风险;二是地方债务风险;三是房地产金融风险;四是汇率风险。
恒大“爆雷”后,房地产金融风险成为民众关注度最高的风险。过往的金融监管在房地产领域失灵,说明改进金融监管的空间很大。此次会议对于房地产的表述有很多新提法,提及了房企主体监管、房企资金监管、宏观审慎管理要完善、严管金融风险三跨传导等。这预示着,中国的房地产行业将迎来“史上最严监管”的时代,高层的意图非常清楚,房地产是推动经济增长的重要产业,不能“熄火”,但房地产也是极易引发金融风险的高危产业,必须在强力监管下运行。
全面加强金融监管,预示着今后会事先“排雷”,而不会坐等“爆雷”,金融领域的生态环境会大大改善。
5.防范化解地方债务
此次会议提出:“建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府债务结构。”
时下,地方债务负担沉重已成为制约发展的“拦路虎”。统计数据显示,地方政府债务余额大约40万亿(人民币,下同),而中国国债余额大约28万亿。两相比较,中央政府的债务压力较小,中央政府帮助地方政府度过难关,已成为当务之急。最近,中央财政安排在今年第四季增发国债1万亿元,全部通过转移支付方式安排给地方,集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。这就是帮助地方政府的解困办法之一。
以“临时突击”的方式解难题属不得已而为之。这次会议提出的“建立防范化解地方债务风险长效机制”很有深意。这个机制怎么建?地方债务风险怎么“防”、怎么“化”?相信此次会议后,将有一整套的制度出台。啃下这根“硬骨头”不容易,但只要开始“啃”,而且是从制度上下手,就值得期待。当地方债务不再是各地沉重的包袱,中国经济发展的“高质量”成色更足。
综观中央金融工作会议释放的信息,可以概括为:增动力,防风险,去包袱,谋未来。这将有利于从根本上提升中国经济发展的质量和效益。
香港作为国际金融中心,可以在金融强国建设中发挥独特作用,也会从金融强国、从内地的高质量发展中受益。关注这次会议的重要信息,发掘香港发展的机遇,这应该是香港的一个重要课题。
(作者系全国政协港澳台侨委员会副主任,香港新时代发展智库主席,暨南大学“一国两制”与基本法研究院副院长、客座教授,本文原刊于香港《经济日报》,文章仅代表作者个人观点)
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文|屠海鸣
中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。这个会议于1997年、2002年、2007年、2012年、2017年共召开过5次,均称为“全国金融工作会”,此次名称为“中央金融工作会议”。仅从名称的变化,就可以看出金融工作在全国“大棋局”中的地位提升。
此次会议从战略和战术两个层面对金融工作做出谋划,会议释放的许多讯号,值得香港关注。
1.首次提出“金融强国”
此次会议提出:“以加快建设金融强国为目标”。这是首次提出“金融强国”。
中共二十大报告提到教育强国、科技强国、人才强国、文化强国、体育强国、制造强国、农业强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国等概念,尚未提及“金融强国”。此次首提“金融强国”,标志着金融在国家发展的地位和作用空前提升。与此“金融强国”相关的顶层设计思路,已展现出来,主要有以下两点:
第一,加强党对金融工作的领导。会议强调:“加强党中央对金融工作的集中统一领导,是做好金融工作的根本保证。”今年3月公布的党和国家机构改革方案有两个信息:一是设立中央金融委员会,二是组建中央金融工委。本次会议也是中央金融委、中央金融工委组建后,首次召开的全国金融工作会议。下一步,预计还会有一些重要举措出台。
第二,加快建设中国特色现代金融体系。会议强调:“坚定不移走中国特色金融发展之路,加快建设中国特色现代金融体系。”二十大报告指出“建设现代化产业体系”。“现代金融体系”正是“现代化产业体系”的重要组成部分。金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分。有了“现代金融体系”,中国经济发展才能持续增长、国际竞争力才会愈来愈强。
2.高质量服务 助力高质量发展
此次会议提出:“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,金融要为经济社会发展提供高质量服务。”
如何以“高质量服务”助力“高质量发展”?以下要点值得关注:
第一,“始终保持货币政策的稳健性,更加注重做好跨周期和逆周期调节,充实货币政策工具箱。”中国货币政策的定调主要有5个范畴:宽松、适度宽松、稳健、适度从紧和从紧。一般来说,在经济下行的时候,会采取“宽松”或“适度宽松”的货币政策,刺激经济增长;在经济上行的时候,会采取“适度从紧”和“从紧”的货币政策,防止经济泡沫。现在强调“始终保持货币政策的稳健性”,是为了防止经济大起大落,这也是“高质量”的题中要义。
第二,“优化资金供给结构,把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业,大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略,确保国家粮食和能源安全等。”这段话其实指明了金融服务的两大方向:一是支持有发展前景的产业,二是支持保安全底线的产业。“好钢用在刀刃上”,金融服务不能搞“大水漫灌”,而应搞“精准滴灌”。
第三,“盘活被低效占用的金融资源,提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融5篇大文章。”这其中的“养老金融”和“数字金融”被列为重点,值得关注。随着中国老龄化日趋严重,金融业如何为“银发经济”提供支持?这里面蕴藏着巨大的市场机遇。而“数字金融”的概念,应该既包括金融业服务“数字经济”,也包括金融业自身的数字化,以提升服务水平。
3.推进“金融高水平开放”
此次会议提出:“要着力推进金融高水平开放,确保国家金融和经济安全。坚持‘引进来’和‘走出去’并重,稳步扩大金融领域制度型开放,提升跨境投融资便利化,吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。”会议还特别强调:“巩固提升香港国际金融中心地位。”
中国在金融领域的开放一直比较谨慎,这是由中国特殊的国情所决定的。中国人口规模巨大、地区发展不平衡、市场监管体系不完善,若冒然放开金融市场,就会造成巨大的金融风险。这一次提到“扩大金融领域制度型开放”,但前面加了一个词“稳步”。这表明两点:一是开放的大方向是明确的,也是坚定不移的;二是开放的节奏是“循序渐进式”的。所谓“金融高水平开放”,并非突出“快”字,而是以“稳”字当头。
吃透了以上信息的深刻含义,就可以预见,下一步“金融高水平开放”发力点大致有3:完善“准入前国民待遇+负面清单”的管理模式;优化营商环境;提升金融管理能力。总之,采取的所有措施,既要让资本进得来、用得好,又要防止国际“金融大鳄”扰乱中国资本市场。
在推进金融高水平开放中,香港可扮演重要角色。一方面,香港是国际金融中心,货币自由进出,在金融监管上有一套成熟的机制,可以为国家当好“参谋”。另一方面,香港可帮助内地资本走出去,助力人民币国际化,成为国家金融开放的“双向通”。
4.全面加强金融监管
此次会议提出:“要全面加强金融监管,有效防范化解金融风险。切实提高金融监管有效性,依法将所有金融活动全部纳入监管,全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管,消除监管空白和盲区,严格执法、敢于亮剑,严厉打击非法金融活动。”
会议要求明确了几个主要风险点:一是中小金融机构风险;二是地方债务风险;三是房地产金融风险;四是汇率风险。
恒大“爆雷”后,房地产金融风险成为民众关注度最高的风险。过往的金融监管在房地产领域失灵,说明改进金融监管的空间很大。此次会议对于房地产的表述有很多新提法,提及了房企主体监管、房企资金监管、宏观审慎管理要完善、严管金融风险三跨传导等。这预示着,中国的房地产行业将迎来“史上最严监管”的时代,高层的意图非常清楚,房地产是推动经济增长的重要产业,不能“熄火”,但房地产也是极易引发金融风险的高危产业,必须在强力监管下运行。
全面加强金融监管,预示着今后会事先“排雷”,而不会坐等“爆雷”,金融领域的生态环境会大大改善。
5.防范化解地方债务
此次会议提出:“建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府债务结构。”
时下,地方债务负担沉重已成为制约发展的“拦路虎”。统计数据显示,地方政府债务余额大约40万亿(人民币,下同),而中国国债余额大约28万亿。两相比较,中央政府的债务压力较小,中央政府帮助地方政府度过难关,已成为当务之急。最近,中央财政安排在今年第四季增发国债1万亿元,全部通过转移支付方式安排给地方,集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。这就是帮助地方政府的解困办法之一。
以“临时突击”的方式解难题属不得已而为之。这次会议提出的“建立防范化解地方债务风险长效机制”很有深意。这个机制怎么建?地方债务风险怎么“防”、怎么“化”?相信此次会议后,将有一整套的制度出台。啃下这根“硬骨头”不容易,但只要开始“啃”,而且是从制度上下手,就值得期待。当地方债务不再是各地沉重的包袱,中国经济发展的“高质量”成色更足。
综观中央金融工作会议释放的信息,可以概括为:增动力,防风险,去包袱,谋未来。这将有利于从根本上提升中国经济发展的质量和效益。
香港作为国际金融中心,可以在金融强国建设中发挥独特作用,也会从金融强国、从内地的高质量发展中受益。关注这次会议的重要信息,发掘香港发展的机遇,这应该是香港的一个重要课题。
(作者系全国政协港澳台侨委员会副主任,香港新时代发展智库主席,暨南大学“一国两制”与基本法研究院副院长、客座教授,本文原刊于香港《经济日报》,文章仅代表作者个人观点)
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