近年来，全球关于“去美元化”的讨论越来越热烈，有关国家的布局脉络也越来越清晰，本文就和大家一起梳理下美元是如何走到这一步的。
秉承一贯讨论问题喜欢追根究底寻“道”的原则，我们从原始社会开始说起。最开始，我们的先祖生产只能自给自足，但随著生产力的发展和社群间接触的增加，开始了以物易物的产品交换，以自家之富余产品交换取得短缺物品。随著交换频度的增加，先祖们发现这种交换太束缚范围的扩大了，于是寻求一种中介媒质作为物品的替代，以提高交换的效率，这就是货币的起源。
一些当时不容易大量获取的物品都曾经作为货币使用过，如食盐、珍稀鸟类羽毛等，逐渐地，贝币作为较多使用的商品货币出现，但是我们知道海贝壳作为货币有诸多缺陷，包括数量相对不足、体积较大、不易保管易损坏等，因此随著商品交换规模的扩大，这种实物货币逐渐往金属货币演变。金属货币经历了铁、铜、白银阶段，最终人类选择黄金作为主要货币并赋予其价值是历史的必然。黄金虽然在化学上基本没有使用价值，但是它性质稳定（不会与其他化学元素反应导致锈蚀等）、没有毒性、易于携带、易于开采区分、方便冶炼、硬度合适、比较稀有却又不罕有，以及它的原子结构决定了它具有无与伦比的美丽金色。
在货币的整个发展历史中，贯穿著两个概念：信任和公平。人们赋予任何一种商品或金属货币的功能，并不是因为其有多大的使用价值，而是一种普世信任，以及相信其可以公平地衡量物品的价值。即使是在货币这种承载信任的媒质出现后，人类间的交易信任仍然需要其他因素加持，因为“一手交钱，一手交货”严格意义上是不可能出现的，这就使外贸交易中出现了“信用证”，电子交易中出现了“支付宝”，银行等第三方承担了信用加持的职能。因此，在金融领域，“信任、信用、信心”是很重要的三“信”因素。
回过头我们继续看货币的发展，随著商品交换规模和范围的进一步扩大，金属作为货币不易携带的弱点暴露得越来越明显，加之社会信用体系和防伪技术的发展，从而出现了纸币。第二次世界大战以前，各国纸币多数以金银等金属作为发行的基础，也有纯以纸币本位的货币机制，但后期缺乏有效管理最终崩溃，如中国的元朝。从元朝初期成功将没有使用价值的纸币作为全国唯一法定货币的经验看，纸币的价值是国家通过一系列措施赋予和维护的，包括控制发行数量、设置金银平准库、完善货币回收制度和严格打击伪币，归根到底就是国家信用。而后期崩溃的原因，也是源自生产力倒退、财政支出大幅增加，从而滥发纸币填补赤字，导致信用坍塌，这种情况在第一次世界大战也出现了。随著国际贸易的发展，各国发行的不同纸币之间就必然存在著兑换，从而形成了汇率，传统汇率理论认为汇率是由购买力平价（纸币可购买一国商品）和铸币平价（纸币代表一国金银储备量）决定的。当然现代汇率理论是极其复杂的，本文不拟展开。
二战后世界格局发生了根本变化，美国作为主要战胜国，凭藉其强大的经济实力和军事手段建立了美元国家信用，1944年的布雷顿森林体系确立了美元金汇兑本位，其他国家货币美元汇兑本位的国际货币体系，意味著美元成为第一个世界范围的法定货币。但是，经济发展规律决定了布雷顿森林体系的瓦解，这个规律就是科技引领价值提升，带动生产力发展的长期进度是慢于经济短期名义增长进度需求的，更何况美国政府为了维持庞大的全球控制体系不断增加财政支出，因此历史重复元朝的一幕，资本主义经济危机时有爆发，美元发行量越来越大，通货膨胀长期走高，导致1971年尼克松政府结束布雷顿森林体系。之后的石油美元机制乃至推行中的“芯片美元”，都是寻求以全球控制权把核心商品与美元挂钩，从而使各国不得不继续以美元为主要储备货币，但不能改变美元长期超发的规律。这种情况在2009年为解决次贷危机，2020年为解决疫情危机而不断被推向极致，单位美元代表的实际购买力不断下降，美元的地位被重新审视。
过往，美国是世界经济的火车头，各国通过生产依托本国自然资源和劳动力的产品，出口到美国赚取美元，用于购买本国所需的其他产品，从而不断促进自身经济的发展，中国改革开放初期的路径亦是如此。但是，近年来随著美元难以扭转经济规律地不断超发，叠加上美国政府当局的一系列骚操作，使得在国际政治环境发生深刻变化的今天，美元的国家信用面临真正的质疑和挑战。这一连串的骚操作包括：为了挽救本国经济滥用铸币税超常规发行货币甚至直接派钱，用毫无使用价值且价值也江河日下的美元交换其他国家真实的自然资源和劳动力产品以维持美国人的消费，滥用美元信用的“司马昭之心，路人皆知”。同时，设置各种障碍阻止贸易盈余国也是美元储备丰厚国，向美国进口其意向产品，而对美元储备的巨大消纳池美国国债威胁赖账并对俄罗斯已经实际执行。兼之打著“竞争”旗号制造摩擦和脱钩，种种迹像不由得让有关国家警惕，手中握有的美元储备在极端情况下有可能变成废纸，本国的自然资源和劳动力可能白白为美国经济和消费者做贡献。我们前面论述过，没有使用价值的货币能够被赋予价值，最重要的是人为因素建立起的信任，而今美国政府和货币当局用实际行动在破坏这种信任，有关国家未雨绸缪早做部署也是情理之中，“去美元化”成为一些国家共识也是趋势使然。
目前各国的“去美元化”动作主要有以下几个路径：（1）虚拟货币的兴起：虚拟货币的核心其实是“去美元化”，早期鼓吹的“去中心化”让比特币在互联网世界一统天下是去美元化，近期鼓吹的基于区块链的分散式代币也是去美元化。因此也就可以理解为什么美国政府对虚拟货币扛著监管旗号穷追猛打，理解中国政府为什么禁止虚拟货币在关境内发展而鼓励香港尝试，而新加坡等小经济体可以有虚拟货币的市场空间。 （2）以中国的市场和制造业为中心，以俄罗斯、中东、巴西等自然资源禀赋丰富的国家为支撑构建经济共同体，用人民币结算或以货币互换的形式进行结算。 （3）主要对美贸易顺差国有意识减少贸易顺差，并且减持美国国债，将过往积累的巨额美元储备尽量分散地投放到世界各地和其他资产，传统货币黄金价格受到支持。诚然，美国的国家信用在某些国家仍然有效，美元也在相当长时间仍会是世界主要货币之一（注意：由唯一变成之一），美国也会采取种种手段尽量让世界其他国家资源和劳动力继续供养，但变局确已开始。
透过明相看本质，理解了“去美元化”的前因，种种现象就可以得到合理解释，而一些结果可以预见。美国的通货膨胀短期内仍然会高企，东欧、墨西哥、东南亚、印度等较贫穷国家和地区对欧美的出口会继续增加，人民币国际化的坚强基石应是基础科技的完全独立自主。
（文章观点仅代表作者本人，作者为香港某金融机构高管）
