文｜刘央

2022年是注定载入史册的一年。似乎人类历史上所有的不祥，都集中降临到这一年：瘟疫、战争、暴乱、地震、金融危机……我们似乎必须借用圣经里的启示录，才能描绘这如同天启四骑士一样的末日情景；或用易经里最不祥的坎屯困蹇四卦，方可解释这无休无止的艰难险阻。我们也曾一次次的幻想物极必反、否极泰来，但时空似乎被锁定在厄运的囚笼里，飘风之后还有骤雨，严霜之后仍是坚冰。这个虎年，我们用了怎样的努力，付了何等的代价，穿越时光隧道，才明了什么是形势比人强、形势猛如虎！

2022，对全球投资者来说有三个“没想到”：

没人想到俄罗斯大军西进，俄乌冲突已进入300天，世界政治格局大变。原本属于冷战时代的古董组织北约重焕新生，并有演化为全球性政治军事联盟的态势，这大大提高了世界动荡的风险。随着俄乌冲突的加剧，北部的东西方政治板块之间失去了缓冲地带，世界事实上已经没有了中立国存在的空间，每个人必须站队，而这又是潜在战争进一步升级的凶兆。

没人想到在工业文明和物质技术如此发达的今天，世界开始面临供应短缺和严重通胀的困境。过去几十年，人们习惯了技术进步和全球化带来的产能过剩，但是今年，即使是西方发达国家，都开始为基本的生活物资发愁。而这，随着全球能源和粮食危机进一步发酵，随着全球生产基地和工业品供应链的竞争和转移，形势将变得更加严峻，我们可能迎来一个长期的“短缺时代”。

没人想到金融环境变得如此恶劣，美联储加息的步伐是如此决绝，习惯了长期低利率环境的绝大部分投资者没有经历过如此高的基准利率。全球风险资产经历了一年闻风丧胆，惊心动魄的价值重估历程，从股票到债券，从非美法币到加密货币，几乎所有的寄生于低利率和货币大水中的金融物种都遭到流动性危机的屠杀。加密币从峰顶跌至谷底，交易平台狼狈破产，意味着一个梦幻时代的落幕。还有什么比癫狂的梦突然醒来那一刻更残忍的时刻呢？

此刻，我们更加关心中国。2022，大疫进入第三年，世界进入一个相反的两极：中国与非中国。中国依然在坚持抗疫，非中国的世界已经“躺平”；中国致力于自主可控的产业链内循环，非中国的世界在考虑产业链上如何不再过度依赖中国；中国在加大力度降息降准保持货币宽松，非中国的世界在美联储的带领下进入了加息缩表的竞赛......这种两极世界的背离，为全球金融市场和地缘政治动荡埋下了伏笔。

冰冻三尺非一日之寒，这种两极格局在疫情之前酝酿，在疫情期间逐渐形成，在疫情后期不断恶化。在未来很长的一段日子里，我们需要习惯这两个世界由于对峙、脱钩、碰撞带来的惊涛骇浪。我们在和平与发展的环境里待的时间已经很久，那是上帝恩赐的美好时光。接下来我们将适应一个动荡不安的世界，直到新的均势形成。

香港，恰恰处于这两个世界边缘交叠的中心。曾经在全球化的浪潮里中西受益、左右逢源，既抓住了中国经济高速增长的时代红利，又成为全球做多中国的窗口，在中外合璧、东西交融中绽放成一颗璀璨的东方明珠。而最近几年，全球化走向另一面，中美关系深度调整，香港开始从左右逢源变为左右为难，中国与世界的一点摩擦都可能在维多利亚港掀起狂风巨浪。2022年，我们见证了香港资本市场的史诗级海啸，恒生指数最低跌到1997年回归前的水平；三年来有50几万人，上万亿港元逃离香港，创造了新的历史记录。香港站在了世界之变、时代之变、历史之变的十字路口，直面困境，何去何从，对每一个香港人，尤其是像我这样的港漂，在香港生活工作了20多年来说，都是一个哈姆雷特式的拷问：生存还是毁灭，留下还是离开？

这就是今天，我们站在2022与2023年末岁初的时光交汇之际，扪心自问的第一个问题。这三年来我见证了太多人的离开。但是，我依然选择留下。或许我终将离开香港，但绝不会是今天！三十年来，香港经历了多次百年未有级别的风暴，从1997亚洲金融危机，到2008美国次贷危机，到2019的街头黑暴，都将香港置于绝境。但无一例外，香港都走了出来，香港的韧性超出任何人的想象。

今天，香港的疫情高峰已安然度过，新一届特区政府已经进入工作状态，疫情复常和通关便利措施正在推进，继而与大湾区的融合也将水到渠成，与大陆金融市场的互联互通不断扩展，离岸人民币与资产交易中心正在不断强化，虚拟资产交易中心的规划正在吸引国际投资者的关注，新兴市场投融资中心和跨境理财扩容正在突破，港股市场刚刚迎来了一轮绝地的反弹.......这一切，都在看似至暗的困难时刻破晓而出！

2022年，是失落失望失散的一年，没有一个人不踯躅，没有一个人不彷徨。然而时间就是这样无人撼动，星转斗移，化身成舟。身处一战漩涡里的大作家茨威格曾大声喊到，我们注定要生活在这样的时代。无论身陷悲伤，还是劫后重生，你和我注定要担负这个时代之轭，这并不轻省；共赴这个时代之约，这亦不减熵，但会让你我的生命变得真实，光明，而有尊严。

送别凄凄惨惨的2022年，迎来战战兢兢的2023年，新年钟声正在敲响，未来即将到来。今天，请和我一起郑重地与2022年告别，我们不仅心怀憧憬，还要勇敢地对2023说：我，虽伤痕累累，但，从未停止前行。

藏器于身，待时而动！

祝大家新年安康，万事大吉！

（作者系西京投资管理公司首席投资官，文章仅代表个人观点）

来源：西京投资管理