2023年是二十大之后的开局之年。中共二十大强调巩固提升香港在国际金融、贸易、航运航空、创新科技、文化旅游等领域的地位，深化香港同各国各地区更加开放、更加密切的交往。刚刚结束的中央经济工作会议也强调保增长和防风险，著力扩大内需，加快建设现代化产业体系，提升国际竞争力。2023年，尽管将继续受到外围风险拖累，但在疫情复常和通关便利推进的支持下，香港经济有望实现温和复苏。港股投资气氛改善，金融市场迎来诸多机遇。

文｜香港 栗潜心

中央经济工作会议为2023年经济工作指明方向

刚刚结束的中央经济工作会议强调2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展的合力。会议提出著力扩大内需、加快建设现代化产业体系、切实落实“两个毫不动摇”、更大力度吸引和利用外资、有效防范化解重大经济金融风险。

会议提出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；加快建设现代化产业体系方面，会议提出，优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，著力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。推动“科技－产业－金融”良性循环；更大力度吸引和利用外资方面，要提升贸易投资合作质量和水平。要扩大市场准入，加大现代服务业领域开放力度。

经济或受外围拖累 通关助力经济复苏

受到本地新冠病毒疫情暴发和外围需求大幅转弱的冲击，香港经济在2022年陷入衰退，未能延续2021年的强劲增长势头。2022年首三季实质本地生产总值按年下跌3.3%，其中第一季下跌3.9%，第二季跌幅收窄至1.3%，第三季跌幅再扩大至4.5%。特区政府将2022年全年实质本地生产总值增长预测，由8月时公布的-0.5%至0.5%，再度向下修订至-3.2%。

展望2023年，香港经济将在风雨中前行。发达国家央行在2022年激进加息以遏制通胀，对消费者信心、企业投资及经济增长的负面影响显现，加上地缘政治紧张局势仍未明显缓解，全球需求持续走弱，对香港的对外商品贸易构成挑战。同时，高息环境下供楼负担加重，亦为本地私人消费复苏增添压力。

不过，随著疫情复常和通关便利措施的推进，香港经济有望在2023年实现温和复苏。香港对海外入境人员的检疫要求已放宽至“0+0”，并取消了“安心出行”和“黄码”安排，有望吸引更多海外商务客及旅客重临。内地“新10条”进一步优化落实疫情防控措施后，香港与内地之间的跨境货运限制亦获得优化，同时与内地免检疫通关在2023年上半年亦有较大可能性实现。这将显著带动本地零售及相关行业全面复苏，并提振企业的营商信心。

市场一致性预期显示，2023年全年，香港实质本地生产总值将实现2.8%的温和增长，未来有上调空间。按季度计，2022年第四季或继续下降2.6%，2023年首季起有望摆脱负增长，失业率走低。

资本市场继续修复 有望受惠多项催化剂

伴随成熟市场高通胀阴霾笼罩及利率大幅上扬，环球股市在2022年普遍下跌，主要受到估值挤压拖累，在大类资产中表现落后。其中，港股市场年内遭遇估值盈利双煞，表现尤为落后。恒生指数、国企指数及科技指数估值均录双位数下调，且整体盈利预测亦曾拾级而下。不过，联汇制度下港汇稳健，大幅领先人民币、欧元、英镑及日元汇率，故以美汇计价的主要股指变化中，恒生指数则处中游偏上水平。

港股有望在2023年继续修复，可受惠多项潜在催化剂。首先，美联储结束加息，美债息见顶回落，欧美经济温和衰退，人民币汇率企稳反弹，这有利于新兴市场和中资股相对跑赢。其次，新冠疫情退潮复常化，香港与海外和内地之间的通关便利措施推进，旅客重临及商业活动持续恢复，将刺激市场气氛向好。第三，稳增长政策进一步加码、政策能见度提升及中美关系修复等，或为企业盈利带来支持。

香港金融市场将迎来诸多机遇。例如，港股IPO市场有望继续回暖，整体宗数和总融资额有望较2022年显著回升。港交所增设上市规则18C章，将吸引优质的硬科技类企业来港上市，进一步完善市场结构，提升香港证券市场的竞争力。同时，粤港澳大湾区财富管理服务需求与日俱增，香港积极融入大湾区建设和发展，伴随通关便利措施推进，其跨境理财及保险业务发展空间广阔。

融入国家发展大局 巩固金融中心优势

习近平主席在庆祝香港回归祖国25周年大会上强调称，香港积极融入国家发展大局、对接国家发展战略。中央全力支持香港抓住国家发展带来的历史机遇，主动对接“十四五”规划、粤港澳大湾区建设和“一带一路”高质量发展等国家战略。

香港要紧抓时代机遇，积极拓展新竞争优势：包括努力成为新兴市场投融资中心，加快建设离岸人民币中心、加强与内地市场互联互通、发展绿色和可持续金融、强化资产和风险管理及提升金融科技竞争力、打造全球数字及虚拟资产中心等。提升香港国际竞争力的重点建议包括：

首先，努力成为新兴市场投融资中心，吸引更多具有经济发展潜力的东盟、中东国家以及其他新兴经济体企业来香港上市及发债融资及新兴经济体长线资金投资香港市场，使得香港资本市场的资金来源更加多元化，为投资者提供更多的投资选择，并有机会分享上述国家和地区经济增长的成果。香港作为领先的国际金融中心及“一带一路”倡议超级联系人，可积极提供离岸人民币投融资、财资管理及风险管理等方面的专业服务，深度参与“一带一路”建设，助力国家推进高水平对外开放，提升贸易投资合作质量和水平。其次，力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，是中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，且碳中和与ESG已成为国际主流的投资理念。香港可积极发展碳市场及可持续金融，探索和完善监管框架，推动企业ESG发展，助力国家的绿色低碳转型战略。再次，香港可继续有序深化互联互通机制，促进两地资本市场融合发展。积极扩展离岸人民币资金池和资产池，助力人民币国际化。最后，缔造便利的环境，促进香港虚拟资产行业可持续及负责任地发展，努力将香港打造成为全球虚拟资产中心。

笔者相信，经历了惊涛骇浪的2022年，2023年香港经济将栉风沐雨、砥砺前行。“愿将黄鹤翅，一借飞云空”，在积极融入国家发展大局、对接国家发展战略的历史进程里，香港将书写由治及兴的新篇章。

（作者系建银国际董事长，本文发布于《紫荆》杂志2023年1月号）