文｜严刚

近日，香港特区政府财政司陈茂波司长在社交媒体上发表“稳慎理财、进退有度”的随笔并预计今年特区政府在2022至2023财政年度将会录得超过1,000亿元赤字，远高于今年初预算案所估算的563亿元。如是者，这将会是历来第二高的财政赤字，仅次于前年2,325亿元赤字的历史纪录，亦意味特区政府的财政储备或会进一步降至8,000亿元的边缘。倘若不计算今年将发行的绿色债券所得的350亿元，则上述赤字情况将更为严重。该资讯公布后，社会各界普遍关注特区政府应对财政风险的抵抗能力及未来改进措施。

（一）年初预算与目前所评估的赤字大幅增加之间的差异额概括

1.年初预算案估算如下：

特区政府收入 7159亿元；特区政府支出 8073亿元；赤字 914亿元（未计入发行及偿还债券款项的综合赤字）；债券收入 351亿元（发行绿色债券所得的收入，本年度无偿还债券支出）；赤字 563亿元（已计入发行及偿还债券款项的综合赤字)；财政储备 8903亿元。

2.目前估计将会录得超过1000亿元赤字（可能高达1400亿左右，即比原赤字还要多出800亿以上），主要预算项目变动估计如下：印花税收入减少370亿（因股市和楼市疲弱，收入比预期少约三分之一）；地价收入预计大幅减少 （首五月收入172亿元，原全年预算1200亿元）；第六轮措施支出430亿（“2022保就业”计划、“防疫抗疫基金”等）；赤字增加 800亿以上（赤字总额可能高达1400亿）；财政储备 8000亿边缘。

（二）年度赤字扩大的基本原因分析

1.宏观原因：

·俄乌战争下全球经济不景气和新冠疫情持续是根本原因，较大影响到香港经济和金融市场。尽管财政预算案公布时本港第五波疫情已经暴发，但持续的时间仍然比预期时间长。七月份以来香港疫情呈现反弹态势，也对较为脆弱的经济复苏平添阻力。

·内地多地疫情波动导致的防疫政策动态调整以及今年国家经济上行压力加大，对于香港与内地的经济往来、香港的外需、香港上市的内地企业盈利能力、内地对香港的投资，都增添了不确定性。

·香港迟迟未能与外部正常通关，人员正常出入境受阻，影响到香港的国际金融活动和其他商务活动，不少金融、贸易及物流业务外流。

·国际地缘政治形势更趋复杂、美国为首的西方国家不断对华打压，也影响部分海外投资者对香港市场的信心，出现一些资金和人才外流现象。

2.直接原因

·美国应对其国内严峻的通货膨胀压力下所采取不断加息的财政政策，导致各国普遍收紧货币政策，全球资金回流美国，直接冲击国际资本市场，加剧香港股市楼市向下调整，交投量下降，导致政府印花税收入减少；

·作为香港目前经济重要支撑的楼价处于下行态势。楼市低迷，地产商盈利能力下降，现金流趋紧，影响企业购地能力和意愿;

·疫情持续并对香港经济民生冲击超过预期，特区政府用于防疫抗疫，纾困、支援企业的支持大幅增加；

·虽然香港目前就业情况有好转，6至8月失业率降至4.1%（估计政府薪俸税收入今年将保持平稳），但企业经营状况大体上不理想，特区政府利得税收入应该比预期为逊；

（三）香港在当前经济下行压力下所面临的机遇

1、中央对香港的坚定支持是经济发展的重要基础

习近平主席七一在庆祝香港回归25周年庆典上的重要讲话，为“一国两制”在香港的行稳致远指明了方向，也为香港未来发展注入了强劲动能；香港“背靠祖国，面向世界”的窗口优势将得到继续巩固和加强，在新发展阶段香港经济结构的转型以及融入粤港澳大湾区及国家发展也为香港经济浴火重生提供了坚守的保障。

2、特区政府积极争取对外对内的通关政策调整对稳定投资有利

目前来看，本港已渡过疫情最困难的时期、失业率也正在逐步降低，加上内地多地对疫情的成功防控，也为香港防疫通关政策的进一步调整争取了合理空间。展望第四季度香港应可加大对外对内的商贸及人员往来。

3、香港全球最自由的经济体地位继续得到保持

近期国际组织发表的《世界经济自由度2022年度报告》中，香港蝉联全球最自由的经济体。去年香港管理的资产规模超过35万亿港元，是香港GDP的12倍，就是香港优良自由经济环境的直接体现。这对于香港国际金融、贸易中心地位的巩固及持续吸引外资都将是有利因素。同时，香港在金融和科技有效结合方面也开始政策发力，这将为香港在疫情过后的世界经济恢复中迎得先机。

4、“稳慎理财、进退有度”的财政政策为香港克服财政短期困难创造条件

近日金管局公布“还息不还本”计划延长三个月政策以及十月一日发放的第二期消费券将为稳就业、稳消费继续发挥有效作用。加上香港较为雄厚的财政储备和外汇储备，也将为克服难关、重新迎来发展树立信心和希望。

（四）改善财政赤字宜采取的措施

1.为恢复经济、活跃市场特别是资本市场，要研究继续优化税基。为特区政府财政进项创造可持续的良性改善空间。

2.创造拉动消费的条件。在和海外和内地未能实现免隔离通关前，可通过邀请海外友好国家地区、内地文化大省来港举办地方文化节、商品展销等活动，促进本地旅游、扩大本地消费；

3.适时调整楼市政策，稳定楼价、活跃楼市，如取消非首置印花税、额外印花税；持续推出土地出售，适当调整供地结构和卖地节奏；

4.活跃资本市场，吸引内地省市来港发行债券，尤其是绿色债券。吸引企业来港IPO，创新和增加资本市场交易产品，加强疫情下与内地资本市场的互联互通，增加离岸人民币投融资品种；

5.方便旅客和本港市民出入境，根据疫情及时调整放宽出入境政策，早日恢复正常通关；利用好已投入使用的方舱设施，特别要力争“逆向隔离”在港早日实现，扩大与内地的通关名额。

6.推广防疫抗疫的有效经验，根据疫情防控效果，合理控制防疫医疗卫生支出。

从香港的整体国际竞争力来看，近三年的疫情影响所带来的的困难和挑战固然不容忽视，但香港经济发展良好的基础并没有发生根本变化。虽然在当前国际复杂的政经形势下，经济全球化的进程受到很大影响，但在中央全力支持下，香港作为联通国内和国际市场的重要窗口和桥梁作用将更加彰显并将有效推动香港经济在新的转型期增强自我调节和自身的造血功能。相信本年度的财政赤字对香港带来的冲击力尚处在可控范畴。只要香港特区政府保持自身定力，在政策面精准发力，加强“逆周期”调节，本年度超预期的财政赤字将得到有效改善。对此，社会各界也应强化各自的发展动能和潜力，助力香港的经济恢复和发展。

（作者系立法会议员，文章仅代表作者个人观点）