上周的港股于相对低位震荡回升，恒指以22,039点收市，比前周升635点。由去年2月顶点开始的大跌市，在今年3月中跌落18,415点的底点后，继续筑底，总趋势是向上。初步推算，4月份的港股可升上23,500点之上。然而受到两大利淡因素困扰，市况会极波动。
一个因素为西方势力对中国的打压，有增无减，各式制裁随时降临。最直接为中概股能否继续在美国挂牌，以及中国的科技股在彼市受到何种限制，法制、采购及资讯转移，都可抽秤，令人提心吊胆。
现时爆发俄乌战争，虽然可减轻中国所受的压力，但国际局势更复杂。美国的盟友被逼归队，中国与其他国家产生磨擦的机会更大。
两大利淡因素困扰港股
由于美国要维持美元的霸主地位，中国为第二大经济体，奉行独立的国防及外交政策。无需如日本在战后一样，受美国军事「保护」(实为占领），在1985年的广场协议后，日圆被迫兑美元大幅升值，日本便被打残。
现时人民币具足够实力走出去，国际化势必威胁到美元的霸主地位，美国于是全方位打击中国。只要中国沉着应对，继续奉行「人类命运共同体」，站稳道德高地，必会得到越来越多国家支持。
另一个利淡因素，当然是疫情。疫情一天不受控，各国不开关，世界的经济都无法复苏，股市焉能复活？
在此两大乌云笼罩下，港股于未来一季料无法突围而上，将被压于长期走势图上的底部区域，后者位于22,000至26,000点。
各大公司的全年业绩已经宣布，业绩优良而增加派息者，股价上升。在低息的年代，股息收入十分重要。
部分绩优增息股已炒高
应留意，一些股份早前已经炒高，并且在相对高价徘徊一段时日，［随手拈来两个例子为汇控（ 0005 ）及中移动（0941 ）］，因而手上的股份如何处理，是长揸还是先回吐一部分，甚至加码吸入（若手上货轻 ），每人的具体情况不同，必须自行决定，宜参考手上股份的长期走势资料作决定。
具特殊事件的股份如中海油（0883 ）可揸下去，公司将回归A股市场，承诺派高息及回购，可放心揸下去。
大型国有银行如建行（ 0939）等，保持优良传统，派息年年增加，为收息的佳选。但留意除息之后，股价都会有一段时日回落，股民需了解其「脾性」，如何拿捏买卖时机为一门大学问。
在22,000以下，可吸入盈富（ 2800 ），该股近日有令人喜悦的发展，如更换管理人，较照顾港人利益。持有一年必可获合理利润。
（文章观点仅代表作者本人）
作者为能源及股市分析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张公道」
作者著有《你要知道理财投资的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月
