文/周全浩
上周的港股出现明显的大跌破，恒指跌穿「头肩顶」形态的颈线，向下大穿崩。顶位为31,183点，颈线为28,259点，跌穿颈线后，量度跌幅反映恒指很可能最终将跌落25,335点，才走毕全程，亦即大户完成一轮大派发。过去两个月本栏一直呼吁，股民应趁高减持，尤其是炒到疯狂的科技股更应回吐，锁定利润，现时证明无看错。
坊间的「专家」只知见好唱好，见淡唱淡，力指科技股引领世界潮流，任何问题皆可用科技解决，因此该类股份有买贵，无买错。
此辈头脑简单，连一个基本问题都无思考过（其实绝大多数人皆如此）。如科技股（包括疯炒的电动车股）一条直线般上升，中间全无调整，最终如何收科？沿途凡追入者都赚，吸引更多人追入，泡沫越吹越大，永远不会爆？
科技股挤泡沫反较健康
中间出现显著的调整，让泡沫放放气，反有利股价及整体股市的运行，市底健康得多。「均值回归」理论可套用于世间任何资产类别的分析，其理念涵盖周期理论及中华文化之「中庸之道」（物极必反）。个人将恒指套入该理论架构，创立目前的测市系统，算是有点成绩。
有金融界的顶尖高手语笔者，何不将A股及美股之指数，亦套入「均值回归」架构作研究？笔者正有系统地输入A股的数据，由于年份较短，不似道指之过百年数据， A股的工作已经完成 （助理花了大量时间及精神），但分析及创建的工作必需由区区做， 七十多岁之衰翁恐有心无力矣！
无疑港股已进入显著调整的阶段，除却形态外，其余很多走势指标如移动平均线等都有类似的启示。预料最终恒指需跌落26,000点之下 （应不会穿25,000点），才找到大浪底，时间当在5月后。
本周低点或跌落27710
今周的恒指初段料会反弹上28,500至28,600点，然后回落，低点可能跌落27,710点。由于3月期指周二结算，周五开始放复活节假，今周的波动幅度可能略减。
国际局势风起云涌，西方诸国围攻中国之战火，越演越烈。中国早前正面反击西方大国之无理指控，国人欢呼拥护，洋人怎会轻易放弃打压后进国？
在金融市场搞事，恣意掠夺及扰乱他国的金融体系，乃西方大国的拿手好戏。它们也知道此时已无法弄散中国；将经济与中国脱钩，要付出惨痛代价，并不划算。但归根究底，中国不会侵占外人一寸土地，不会颠覆任何一个国家的政权。自古及今，中华民族即使强大之时，亦无侵略他国。
本港不少论者为西方诸国之喉舌，媚外崇洋，故意曲解近日两位高官怒斥西方大国官员之事件，认为是说给大陆同胞听。此辈乃狱中「传媒大亨」的同路人，专职混淆视听，误导港人。
唐司空图有诗云「一自萧关起战尘，河湟隔断异乡春。汉儿尽作胡儿语，却向城头骂汉人」。今日之香江正多此类假洋鬼子，鸣呼哀哉。
（本版文章为作者之个人意见）
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作者为能源及股市分析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张公道」，著有《你要知道理财投资的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。
来源：文汇报
