文/周全浩

科技股受资金追捧，使股价大升。

近年世界股市有若干个奇特而重要的现象，值得世人留意。第一个现象为，美国前总统特朗普对中国多间公司实施制裁，如中海油(883)、中移动(941)及国航(753)等。有传言指，腾讯(700)及亚里巴巴(9988)两只科技巨头或将受制裁，但后来被搁置。

此等传闻及措施引来股价波动，不可避免。美国不准当地的投资者及机构买卖该等股份，迫着基金在指定期限内沽清相关持股；此外，一些国际的重要指数把部分中资股剔走，追踪相关指数的ETF公司变相需跟随沽货。

在正式宣布前，一定有官员早半步知道消息，股市乃环球市场，此辈可早着先机采取行动，获取厚利。现在特朗普已经卸任，预期拜登新政府将解除部分对华制裁，届时一些「春江鸭」又可享受此种特权。对此等接近权力核心的人来说，世间的财富是多么易赚。

坊间的金融专家以至大学的财务教科书，经常说股市是一个有效率的市场(efficientmarket)，上述现象令人对此说法存疑。

此外，大型科技股的占比甚大。如在美国，苹果(Apple)、微软(Microsoft)、特斯拉(Tesla)、亚马逊(Amazon)及谷歌(Google)，5只股份共占标普20.7%的比重；加上面书(Facebook)，6只则占纳指43.6%的比例。本港亦有类似的情况，腾讯、阿里巴巴、美团点评(3690)及小米(1810)，4只占去恒指23.32%的比重。此等权重股大大左右大市的升跌。

一些大势力利用此等市值巨大，且成交活跃的股份来操纵大市，此辈技术高超，股价上升或下跌都能赚钱；同时又可用以操控衍生工具市场如期指期权的升跌，再赚一笔，作双边获利。

与此相关的是一些重磅的科技股，如科网、人工智能、手机设备及电动车等股份，一旦被纳入重要的股市指数，股价可在宣布前后腾飞千里。如特斯拉去年底正式纳入标普指数，其股价由去年3月起以倍爆升，由70美元大升至880美元。

相关公司被纳入指数后，基金公司及大户纷纷吸入此等新贵。以毕菲特为例，早前从不买科技股，龙头科技股苹果公司上市多年，他一直无买卖该股，年前鉴于旗下的基金表现大大落后于大市，结果终追入苹果，目前为巴郡基金的三大持股之一。

目下一众科技股受资金追捧，使股价大升，成交大增，变相吸引更多投资者吸入，股价于是盘旋而上，可升至天顶价！如斯境况，不禁令人忆起2000年时的科网股泡沫，将来如何收科？倘若大户获利回吐饱食远飏之时，最终谁来接货？届时会否引致股价暴跌，进而拖冧整个股市？

最后一提，近年各地为求环保，都说要大力发展电动车业，电动车股因而狂飙，在内地、香港及美国皆如此。但实际上电动车公司是否真在赚大钱？有人说电动车前途无限，若干年内可完全取代烧石油的汽车。此乃天方夜谭，难度远距离货运的重型车辆如货柜车，也可改用电动车吗？此时只是在狂炒前景，当然在海量资金力谷相关技术后，行业确有前途。

（文章观点仅代表作者本人）

作者为岭南大学中国经济研究部荣誉研究员、前香港能源研究中心主任、浸会大学退休教授

来源：橙新闻