文/周全浩

上周的港股，受到美股大幅波动，以及严重的中西政治争拗所打击，恒指大幅泻落至23,235点收市，比前周跌1,220点。市况飘忽早在意料之中，然而亦估计不到上周四、五，连23,500的重要支持位亦失守。「均值回归」理论反映，大市仍在早前设定的23,500至26,782点区间内运行，最后两个交易日之失守，应属于短暂的跌破，日内大市将升回23,500的关口之上。换言之，大市在摸索调整的底点，可以肯定，10月份将有强力的弹升。

今年3月份的低点23,119点绝不会跌穿，此乃今年的低点，除非美股大泻，中美爆发严重的军事冲突或疫症急转直下，很多国家要进一步封城锁国，全球经济停顿，否则23,119不虞会破。

恒指如斯脆弱，其实亦受到恒指成份股改变所牵引。由9月7日开始生效的改变，仍在发挥作用，尚未完成。尤其是今次引入新的科技股，适逢美国的科技股开始在历史高位大幅震荡，本港新加入的科技股又早已炒高，焉得不受影响？

成份股变更加快市况调整

其次，本港乃国际金融中心，金融业为其命脉，今番的改动削减金融股的比重，友邦(1299)、汇控(0005)、建行(0939)、平保(2318)、港交所(0388)、工行(1398)及中行(3988)等皆受影响。加上世间所有银行的景况都不济，业务萎缩，还要大撇呆坏账，各银行股大跌，有些跌至过去十多年的低位，汇控的惨况更不用提了。在如斯背景下，恒指怎能不滑落？

然而港股的估值已经非常低残，本港的经济活力仍在，特区政府财政稳健，而且背靠祖国，后者实力雄厚，因此今番必可安然渡过难关，迎接疫后的经济复苏。

美国的总统选战开始白热化，两党皆以攻击中国作为吸票的手段，然而政治归政治，美国还需顾及真正的利益，与中国在经济上分道扬镳，其经济不会受损？换言之，中美之争最终会在现实利益前，得到解决。考虑到国际的汇率、商品价格、债券市场及资金流向等，都非常波动，而且环环相扣，未来一段时间的股市（包括港股）都会极飘忽，大上大落。

很多股份排队在本港上市，外面的资金不断流入，（此点从金管局沽出港元买美元可见），反映港市甚具吸引力，活力十足。有关的大行会保驾护航，确保新股能顺利上市，此亦有利港股，不会散下去。哪里有钱赚，资金便流向哪里。

外资不断流入凸显吸引力

今周港股只得三日市，周二乃9月期指最后结算的日子。应留意，今周四至下周四（10月8日）A股休市，今周港股只休周四、五，外围股市则照常开市，如此安排，对港股有何影响？

照过往经验，A股休市期间，通常港股不会大升大跌，（因为不知道内地的大户在复市后如何回应）。今周的恒指料很快会升回23,500之上，高点触及24,000点，亦不稀奇。10月份的港股，高点必可升回24,600之上，即使触及25,000，也大有可能。玩指数衍生工具者宜趁低建立好仓，不宜沽空。

作者为能源及股市分析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张公道」，著有《你要知道理财投资的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。

来源：文汇报