文/周全浩

上周的港股日跌日升，恒指于25000点上下大幅波动，周一最低跌落24766点，周三最高升上25779点，周五最低跌落24598点，最后以24705点收市，比前周跌384点。有强力理由相信，若非中美关系于周五突然急剧恶化，恒指断然不会急挫落24598点。

由3月低点21139点开始的上升浪，升上7月7日的26782点后，遇上强大阻力，需回落整固后才能再升，早已预见。目前跌回24598点并未破坏升势，因为衹是调整整个升浪的0.382比率；将来若然跌穿24000点（调整总升幅的0.5比率），才会有转势向下的危机。除了比例理论（亦称黄金比率）外，其他不少测市指标亦有同样的启示，亦即目前衹为升后的正常整固，并非掉头下跌。调整完后，仍会向上升越26782点，创出新高。

港股的升跌紧贴A股，上证综指近周升上3458的高点，其后回落整固，上周五以3196点收市。今次急速整固，衹要最终于不跌回3000点之下，升势未逆转。

香港作为国际金融中心，需紧跟国际脉搏，外围的股市以科技股领军，而中国的一些科技公司已臻世界水平，国内市场庞大，其实力无可限量。本港的监管当局，包括恒生指数公司，配合潮流，行将推出科技股指数，对港股影响什大。

详情未公布，但科技股在恒指的占比将大幅提升，现时占比最大的金融类股份将显著下降。由于各类机构性投资者（尤其是基金）往往采用恒指作为表现的标的，因此它们将紧跟恒指成分股的变动，减持或增持各成分股。此举对恒指未来一段时日的升跌，影响极大。

无疑中美的争拗及世间疫情仍将笼罩各地股市，特朗普为著争取连任，连续采取很多出轨行为，如关闭中国的领事馆，以军事手段胁逼伊朗，在南海耀武扬威，鼓动本地的「勇士」继续抗争等，局势令人担心。

但在金融市场一切还是以利益计算，香港这个金融中心的存在，不单衹对中国有利，对世界各国亦有利，西方各大国也想维持在这里的利益，关键是如何分配。

以前是西方大国予取予携，华人要沾一点利益，必需唯命是从，做脑满肠肥的买办。中国的实力已晋升上老二的阶段，而且国人满溢著雄心壮志，拿破仑所称的「睡狮」已经睡醒，加上最近两年的抗争活动，不衹有损国体，更彻底揭露深层次矛盾的阴暗面，才逼中央政府毅然出手，推行国安法。

利益将重新分配，然而西方各国可放心在这里营运下去，各国的利益将得到妥善的照顾。中国有别于其他大国，是一个遵守国际法的国家。某大国恃著雄霸天下，事事显露「老子说了算」的态度，令人侧目。

由于中国的经济增速在未来若干年仍将领先很多国家，中国在深化改革开放，持续摸索出一条适合国情的发屏道路，以及香港的特殊地位，港人宜珍惜这地方，香港的金融市场将续放异彩。

原刊于《文汇报》「均值回归看投资」专栏

作者为能源及股市分析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张公道」

*作者著有《你要知道理财投资的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。