文/周全浩
2020-06-29
世上很多地方的金融市场，在资金泛滥，借贷利率极低的环境下，都大幅波动。基金乐意入市搏杀，大炒家更认为机不可失，炒上炒落可获厚利。由于彼辈需要时间作部署，常于买卖之时露出手影，因而详细分析市场的数据，常有意外的收获，走势便源于此原理。
个人所编制出来的「均值回归」理论涵盖很多元素，其中一大特色为倚重数据的微观剖析，不画图表。传统的走势派将数据画成图表，于是失去很多东西而不知！如果长期抄录数据，日子久了，整个大市的蓝图印在脑海，根本无需看图。做分析时等于武林高手，手中无剑，心中有剑，更臻上乘境界。
慎防美元「假」崩盘
很多资金类别都在作「均值回归」，股票、黄金、外汇及石油皆如此。股票及石油经大跌后，在酝酿向上作「均值回归」，即大反弹，美股已率先弹升，港股及石油大落后，外汇方面，英镑及澳元等早前大泻，向下「均值回归」，近日有反弹的迹象。
美元非常强势，有些论者担心在美财赤及贸赤的巨大压力下，美元会崩盘。由于美国一霸独大，美元所拥有的优势无可替代，加上如果美元崩围，势必导致席卷全球的金融海啸，全世界的中央银行都知道后果，因而美元不会崩盘。但如果有大势力制造「假」崩盘之市况，杀伤力亦非同小可。
港股仍然沿着「均值回归」理论所推算的轨迹运行，由今年3月的低点21,139点开始的大反弹，尚未见顶。今年5月不穷，6月不绝，传统智慧云，七翻身。个人觉得，今年7月确有翻身的条件，即恒指正式打破25,200的阻力，向上挑战250天线的阻力，约为26,200点。
淡友或借消息反击
无疑很多原因可令到股市大波动，一为世界各国的肺炎疫情，如果出现第二波扩散，死亡人数骤增，引起公众恐慌，即使实质打击有限，亦可给淡友一个反击的借口，此事最难应付。
在本港中美的争拗及国安法之推出，笼罩整个股市。考虑到港股及A股的估值非常平宜，香港市场又充斥着各类资金在活动，可抵受得住震荡，上述的政治因素不可能令港股下沉。
倒是港区国安法推出，并实行后，经过各方面的适应，本港的法治得到贯彻落实，不会再有黑衣人横行霸道，打烂公共设施，毁坏私人财产如银行等，警方亦无法拉清他们的尴尬场面，对本港的安定繁荣大大有利。
国安法不会损害港人的自由，反而会保障广大市民的权利，免受极少数的滋事分子（那些受人钱财，替人破坏香港之辈）所害。
注：作者著有《你要知道理财投资的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。
作者为能源及股市分析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张公道」
