愈来愈多投资者认识到企业的ESG资讯对于了解企业的管理品质的重要。ESG代表的是环境、社会和公司治理(Environment, Social Responsibility and Corporate Governance)三大因素。ESG投资标准则是指在投资时,除了传统的金融与财务因素之外,同时还将环境、社会和公司治理三方面纳入考虑范围的投资新标准。ESG投资是在社会责任投资(Socially Responsible Investing,SRI)的基础上逐渐发展起来的。不同的是,SRI对投资道德具有高标准要求,例如拒绝投资烟草、酒精或枪支,ESG投资则是基于ESG因素进行投资决策分析。截至2018年,ESG标准被全球四分之一基金作为投资决策的重要依据,ESG基金管理着超过20万亿美元的资产管理规模,ESG投资已经成为了目前投资界的新宠。
ESG标准带来稳定盈利
整体而言,市场ESG指数的历史表现显示,ESG概念是可以带来稳定持续的投资收益的。美国最知名的ESG指数为MSCI KLD 400 SOCIAL ETF基金,该指数在其运行期间可以长期跑赢标普指数。ESG概念在港股市场中具有实质性的盈利能力。基于ESG评分的前100家公司构建的香港ESG指数,高于恒生指数基准的表现。其历史业绩表现不仅具有较高的收益,还具有较低的波动风险,可以允许投资者在较低风险下追求较高的回报。
那么,ESG投资标准为什么可以选出具有长期稳定收益能力的公司呢?为社会捐款,为环保投入大量资金不是违反了经济学的基本假设?其实不然,实际上市场经济的内在竞争机制,使得企业不得不考虑更多有益于社会的因素,来提高自己的收益能力。企业履行社会责任能够提升公司的财务表现,提升公司声誉,促进其正确定价,社会责任水准高的企业有更高的风险意识,可以获得更多政治资源。在ESG方面的积极表现可以为企业带来持续的正向效应和稳定的长期增长。